BUSINESS CORPORATIONS ACT of Alberta на русском языке Канада


Содержание поста:

ФБ Канады.

Общая характеристика рынка акций Канады

Канадский рынок капитала является одним из наиболее развитых рынков в мире. Он характеризуется значительными объемами торгового оборота, высоким профессионализмом участников и разнообразием финансовых инструментов. По величине капитализации крупнейшая фондовая биржа Канады — Торонтская (Toronto Stock Exchange) — входит в первую десятку бирж мира. Большое влияние на развитие и состояние канадского финансового рынка оказывает исторически сложившееся тесное экономическое и политическое взаимодействие Канады и США. На федеральном уровне основным ведомством, регулирующим рынок ценных бумаг Канады, является Служба надзора за финансовыми институтами (Office of the Superintendent of Financial Institutions, OSFI), созданная в 1987 году как независимое агентство при Правительстве Канады. OSFI осуществляет свою деятельность на основании отдельного закона от 1985 года, который так и называется — Закон о Службе надзора за финансовыми институтами (Office of the Superintendent of Financial Institutions Act). В соответствии с данным нормативно-правовым актом главной целью создания OSFI является «содействие поддержанию общественного доверия к канадской финансовой системе». В задачи OSFI входит контроль за соблюдением участниками рынка финансового законодательства, мониторинг показателей деятельности банков и компаний на рынке, административное воздействие на органы управления участников рынка в случае выявления признаков отклонения показателей от требований правовых актов и другие функции. Важная роль в управлении финансовым рынком Канады отводится местным органам регулирования, созданным на уровне провинций Канады. Например, деятельность Торонтской фондовой биржи регулирует Комиссия по ценным бумагам провинции Онтарио (Ontario Securities Commission). Руководители комиссий по ценным бумагам всех провинций и территорий Канады объединены в неформальную добровольную организацию — Канадские администраторы ценных бумаг (Canadian Securities Administrators, CSA), целями деятельности которой являются защита прав инвесторов, содействие формированию эффективной системы обеспечения прозрачности канадского рынка ценных бумаг и предложение мер по снижению системных рисков финансового рынка. Данное объединение, проводя активную методическую и общественную работу по повышению доверия инвесторов к финансовому рынку, совершенствованию законодательной базы и механизмов раскрытия информации, является важным связующим звеном между местными органами регулирования и участниками рынка ценных бумаг Канады. В законодательную систему Канады входит несколько федеральных законов, определяющих правовые нормы деятельности основных групп участников канадского финансового рынка: Закон о банках (Bank Act, 1991), Закон о трастовых компаниях и взаимных фондах (Trust and Loan Companies Act, 1991), Закон о страховых компаниях (Insurance Companies Act, 1991) и некоторые другие правовые акты. Однако общие требования и условия функционирования рынка ценных бумаг устанавливаются нормативно-правовыми актами, принятыми правительствами провинций, например, Закон о ценных бумагах провинции Онтарио (Securities Act (Ontario)), Закон о ценных бумагах провинции Квебек (Securities Act (Quebec)).

Как и в США, в Канаде достаточно заметное место в инфраструктуре рынка ценных бумаг занимают саморегулируемые организации, крупнейшей из которых является Ассоциация инвестиционных дилеров Канады (Investment Dealer’s Association of Canada, IDA).

Виды акций, обращающихся на рынке, и учет прав на акции

Акционерный капитал канадских компаний может быть разделен на акции трех видов: обыкновенные (common shares), привилегированные (preferred shares) и акции с ограничениями (restricted shares). Условия выпуска акций с ограничениями могут значительно отличаться у разных компаний, но, как правило, такие акции являются неголосующими или предоставляют своим владельцам ограниченные права голоса (например, одна акция — 1/100 голоса). Дополнительно к основным видам акций компания может предусмотреть в своих уставных документах выпуск акций различных классов, обозначаемых буквами (Class A, B и т.д.) или цифрами (Class 1,2 и т.д.), которые также могут предоставлять акционерам различные права. Все акции канадских компаний являются именными ценными бумагами. Ведение реестров владельцев акций осуществляют назначаемые эмитентами трансфер-агенты (transfer agent), которые, помимо осуществления регистраторской функции, играют важную роль в процедуре эмиссии акций и при корпоративных действиях эмитента. Основное место в инфраструктуре канадского рынка ценных бумаг занимает центральный депозитарий Канады — Canadian Depository for Securities Limited (CDS), созданный в 1970 году и первоначально выполнявший только стандартные клиринговые функции для биржевого и внебиржевого рынков канадских ценных бумаг. Собственно депозитарную деятельность CDS осуществляет с 1981 года. CDS организован в форме акционерного общества (корпорации), владельцами которого являются несколько крупнейших канадских банков, а также члены Ассоциации инвестиционных дилеров Канады (IDA) и Торонтской фондовой биржи. В 2006 году в результате реорганизации CDS депозитарное ядро компании было выделено в отдельную дочернюю компанию — CDS Clearing and Depository Services Inc., предоставляющую своим клиентам современный высокотехнологичный комплекс депозитарных и расчетно-клиринговых услуг на канадском рынке и возможности работы на международном рынке ценных бумаг с использованием как прямых междепозитарных связей с крупнейшими центральными депозитариями мира (прежде всего американским DTC), так и широкой агентской сети. Большинство акций крупных канадских компаний выпущены в форме глобального сертификата или полностью в дематериализованном виде с безналичным учетом на счетах депо в кастодианах, имеющих прямые счета в CDS. Клиентами (участниками) CDS являются около ста профессиональных участников рынка ценных бумаг Канады — канадские и иностранные банки, инвестиционные и трастовые компании, трансфер-агенты, а также органы исполнительной власти страны и Банк Канады (Bank of Canada). С 1993 года CDS проводит активную работу, направленную на постепенную дематериализацию канадских ценных бумаг (программа «book-entryonly», BEO), и в настоящее время обращение акций в виде физически перемещаемых сертификатов не имеет в Канаде широкого распространения. Для перехода на бездокументарную систему обращения своих акций эмитент должен заключить с центральным депозитарием соглашение о предоставлении услуг по безналичному обращению ценных бумаг (BEO Securities Services Agreement). В данном договоре эмитент дает согласие на регистрацию всех своих акций на имя номинального держателя, в качестве которого выступает фактически сам центральный депозитарий, указываемый для этой цели как CDS&Co.

Требования к раскрытию информации

В соответствии с Законом о бизнескорпорациях Канады 1985 года (Canada Business Corporations Act, 1985) инвестор, приобретающий 10 или более процентов от акций любого класса канадской компании, должен сообщить о своих намерениях комиссии по ценным бумагам соответствующей провинции Канады. Все акционеры, контролирующие прямо или косвенно 10 или более процентов акций канадской компании, получают статус инсайдеров (insider) данной компании. Декларации подлежит также увеличение пакета акций инсайдера на 2% и более. В целях эффективности работы системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг и содействия инсайдерам канадских компаний при работе с местными органами регулирования участники CSA разработали Систему электронного раскрытия информации инсайдерами (System for Electronic Disclosure by Insiders, SEDI), которая сокращает по времени и облегчает крупным акционерам канадских корпораций процесс заполнения требуемых документов и их передачи в соответствующую комиссию по ценным бумагам. Требования о раскрытии информации при приобретении долей в капитале канадских компаний относятся как к инвесторам-резидентам Канады, так и к иностранным инвесторам.

Ограничения для иностранных инвесторов

В интересах национальной безопасности канадское государство ограничивает приобретение иностранными инвесторами акций компаний банковского сектора, средств массовой информации, транспорта, коммунального хозяйства и некоторых других отраслей. Процентные величины данных ограничений сильно варьируются в зависимости от отрасли и конкретного предприятия и могут относиться как к группе акционеров-нерезидентов, так и к каждому инвестору в отдельности. Ответственность за соблюдение ограничений на иностранное владение канадским капиталом несет эмитент акций и уполномоченный трансфер-агент, который может отказать в регистрации акций на имя нерезидента в случае превышения установленных лимитов в результате сделки по покупке акций компании. Для акций многих эмитентов, на которые установлены ограничения для нерезидентов, действует требование об обязательной перерегистрации акций в реестре на имя владельца в процессе торгового оборота с целью мониторинга перехода прав собственности со стороны трансфер-агентов.

Основные характеристики торговой системы фондового рынка

Фондовые биржи и порядок допуска к биржевым торгам

Основной площадкой для торговли канадскими акциями является Торонтская фондовая биржа (Toronto Stock Exchange, первоначально TSE, затем TSX). История биржи насчитывает более полутора веков. Будучи образованной в качестве ассоциации брокеров в 1852 году, она получила официальный статус биржи только в 1861 году. В 1934 году произошло объединение Toronto Stock Exchange с ее основным конкурентом — Standard Stock and Mining Exchange, название при этом сохранилось прежним. С конца 1990-х годов началась постепенная централизация канадского фондового рынка. Акции крупнейших корпораций Канады стали торговаться исключительно на Торонтской бирже. Торговля акциями более мелких, развивающихся компаний осуществлялась на Canadian Venture Exchange (CDNX), образованной в результате слияния Vancouver Stock Exchange и Alberta Stock Exchange. Впоследствии в состав CDNX вошли организаторы торговли акциями — Canadian Dealing Network, Winnipeg Stock Exchange и секция Montreal Exchange. В 2000 году было завершено преобразование Торонтской биржи в коммерческую организацию, а в 2001 году к TSE присоединилась Canadian Venture Exchange. В 2002 году аббревиатура TSE была заменена на TSX, а CDNX получила новое название — TSX Venture Exchange. Совместно биржи стали именоваться TSX Group. Объединение в 2008 году TSX Group и Montreal Exchange, специализировавшейся на торговле деривативами, привело к образованию биржевой группы TMX Group. Помимо вышеупомянутых фондовых бирж, в состав TMX Group входит товарная биржа Natural Gas Exchange (NGX). Для выхода на Toronto Stock Exchange и TSX Venture Exchange компании прибегают к одной из следующих схем: первичное размещение (Initial Public Offering); прямой листинг (Direct Listing), используемый компаниями, акции которых уже торгуются на других биржах, что позволяет упростить процедуру допуска на TSX или TSX Venture; поглощение компанией-соискателем компании, имеющей листинг на бирже (Reverse Take-Over); переход эмитента с TSX Venture на TSX. На Торонтской бирже действует достаточно сложная система листинговых критериев, разработанная во многом с учетом ориентации биржи на компании добывающих отраслей. В зависимости от вида деятельности компании, выходящие на Toronto Stock Exchange, подразделяются на три крупные группы: компании различных отраслей, кроме добывающих (Industrial (General)) — в эту группу входят, в том числе, и компании финансового сектора; компании горнодобывающей отрасли (Mining); компании нефтегазовой отрасли (Gas and Oil). На TSX Venture Exchange эмитенты классифицируются в зависимости от их финансового положения: 1-ая категория (Tier 1) объединяет наиболее крупные, преуспевающие компании; остальные отнесены ко 2-ой категории (Tier 2), и к ним предъявляются более строгие требования. Внутри категорий выделяют отраслевые сегменты: добыча полезных ископаемых (Mining), нефть и газ (Oil and Gas), промышленность (Industrial), технологии (Technology), медико-биологические науки (Life Sciences), недвижимость (Real Estate) и инвестиции (Investment). Кроме того, как на Toronto Stock Exchange, так и на TSX Venture Exchange в рамках групп и сегментов существует дополнительное деление, предполагающее различие критериев листинга. В целом минимальные требования распространяются на финансовые показатели (прибыль, чистые активы, оборотный капитал, собственные средства и др.), качество и структуру менеджмента, обращение и публичное владение акциями компании. Ряд специфических критериев предусмотрен для компаний горнодобывающей и нефтегазовой отраслей. В некоторых случаях ( в большей степени это относится к листингу на TSX Venture) необходимым условием является наличие заключения о возможности допуска к торгам акций той или иной компании, составленного организацией-членом биржи (так называемое «спонсорство», Sponsorship). По состоянию на конец марта 2010 года на Toronto Stock Exchange имеют листинг 1 476 канадских компаний с общей капитализацией более 1,8 трлн. долл. США. На TSX Venture Exchange торгуются акции 2 173 эмитентов, суммарная капитализация этого рынка сравнительно небольшая и составляет несколько десятков млрд. долл. США. Наиболее широко представлены компании добывающих отраслей. По количеству эмитентов рынки акций в рамках TMX Group опережают многие крупнейшие биржи мира, в том числе NYSE. Альтернативу TSX Venture Exchange как организатору торговли акциями развивающихся компаний представляет Канадская национальная фондовая биржа (Canadian National Stock Exchange, CNSX, до 2008 года Canadian Trading and Quotation System), также расположенная в Торонто. Последняя с 2004 года имеет статус фондовой биржи, однако процедура допуска к торгам здесь существенно упрощена, а стоимость листинга гораздо ниже по сравнению с TSX Venture. На CNSX имеют листинг 125 эмитентов с общей капитализацией около 600 млн. долл. США (по состоянию на конец марта 2010 года).

Основные инструменты фондового рынка

Канада является высокоразвитой индустриальной страной, занимающей 15-е место в мире по величине ВВП (2009 год), что во многом определяет высокую инвестиционную привлекательность инструментов канадского фондового рынка. Канадские корпорации, акции которых входят в категорию «голубых фишек», представляют наиболее развитые отрасли экономики Канады — горнодобывающую промышленность, энергетику, добычу и переработку цветных металлов, банковский сектор. Богатство и разнообразие природных ресурсов (прежде всего леса) и полезных ископаемых делает Канаду одним из крупнейших мировых экспортеров продукции горнодобывающей и нефтегазовой промышленности. Наибольшим весом в совокупной капитализации фондового рынка Канады обладают акции крупнейшего банка Канады — Royal Bank of Canada, занимающего 55-е место в списке крупнейших компаний мира по версии Forbes. В первую десятку «голубых фишек» Канады входят еще несколько финансово-банковских структур, в том числе старейший банк Канады — Bank of Montreal, основанный в 1817 году. Пятое место в списке крупнейших компаний Канады занимает нефтегазовая корпорация Canadian Natural Resources Limited, в которой в 1989 году работало всего 9 человек, а рыночная капитализация компании составляла 1 млн. долл. США. В настоящее время персонал этой корпорации составляет 3700 человек, а капитализация достигла 30 млрд. долл. США. Перечень компаний-эмитентов, акции которых относятся к категории «голубых фишек» Канады, приведен в приложении. Фондовые индексы канадского рынка капитала представлены семейством индексов S&P/Toronto Stock Exchange Indices (S&P/TSX), публикуемых с 1977 года Канадским комитетом по индексам (S&P/ TSX Canadian Index Committee), в который входят четыре представителя Standard & Poor’s и три представителя Торонтской фондовой биржи. По методам расчета и видам финансовых инструментов многочисленные индексы S&P/TSX можно разделить на несколько больших групп. Базовыми являются индексы подсемейства S&P/TSX Composite Indices, в которых представлены как акции канадских корпораций, так и паи канадских паевых фондов. К данной группе относятся два наиболее известных индикатора состояния фондового рынка Канады — S&P/TSX Composite Index, совокупная стоимость компонентов которого составляет около 95% капитализации всего фондового рынка Канады, и S&P/TSX 60 Index, взвешенный по рыночной капитализации 60 крупнейших канадских эмитентов («голубых фишек»). Подсемейства индексов S&P/TSX Equity Indices и S&P/TSX Income Trust Indices отражают состояние соответственно только рынка акций или только рынка коллективных инвестиций Канады. В рамках каждой группы индексов рассчитывается отдельный индекс для предприятий с небольшой капитализацией — S&P/TSX SmallCap Index. Согласно классификации секторов экономики, принятой агентством Standard & Poor’s (Global Industry Classifi cation Standard, GICS), Канадский комитет по индексам поддерживает несколько отраслевых индексов — S&P/TSX GICS Indices. Сложная многоуровневая структура фондовых индексов Канады постоянно совершенствуется и дополняется новыми индексами, расширяя возможности инвесторов для качественной оценки состояния и перспектив развития канадского рынка капитала.

Организация торгов акциями

Торонтская биржа является родоначальницей электронной торговли. Именно здесь в 1977 году была внедрена первая в мире автоматизированная система, впоследст-вии взятая за основу в ряде других стран, в том числе во Франции, — Computer Assisted Trading System (CATS). Через 20 лет, в 1997 году, был осуществлен окончательный переход от торговли «в зале» к электронным торгам. В конце 2007 года биржа ввела в эксплуатацию новую торговую платформу TSX Quantum, на которую к середине 2008 года была переведена торговля акциями на TSX, а еще через год — на TSX Venture Exchange. Доступ к торгам осуществляется через организации-члены биржи (Participating Organizations). Для того чтобы стать членом биржи, компания должна отвечать как минимум трем требованиям: являться членом саморегулируемой организации, иметь счет в центральном депозитарии Канады и иметь доступ к электронным торгам на Toronto Stock Exchnage и/или TSX Venture Exchange. Членство на TSX и TSX Venture имеют около 120 брокерско-дилерских компаний. Торги осуществляются в режиме непрерывного двойного аукциона с 9:30 до 16:00. На Toronto Stock Exchange существует дополнительная торговая сессия (extended trading session) продолжительностью с 16:15 до 17:00, в рамках которой акции торгуются по цене закрытия. Для поддержания ликвидности рынка на TSX предусмотрены функции маркетмейкеров (Market Maker). Как и Торонтская биржа, Canadian National Stock Exchange — это аукционный рынок. Заявки на покупку и продажу поступают на биржу также с 9:30 до 16:00. Членами CNSX являются более 80 компаний.

Важнейшим инфраструктурным звеном на рынке акций Канады является центральный депозитарий Канады — CDS, обеспечивающий хранение, учет и расчеты по ценным бумагам. Все участники рынка, предполагающие проведение операций с указанными ценными бумагами, должны открыть счета в CDS напрямую или через агентов. Агентом как для Euroclear Bank, Brussels так и для Clearstream Banking, Luxembourg является RBC Dexia Investor Services — один из крупнейших глобальных кастодианов, принадлежащий банкам Royal Bank of Canada и Dexia. Для проведения расчетов по ценным бумагам CDS использует операционную систему CDSX, которая является одной из самых технически совершенных операционных систем в мире. Операционная система CDSX связана с системой электронных платежей Банка Канады LVTS, что позволяет участникам рынка проводить расчеты по операциям с акциями Канады в форме «поставка/получение без платежа» и в форме «поставка/получение против платежа» в режиме реального времени. Расчеты по акциям Канады проводятся на условиях Т+3 как в форме «поставка/ получение ценных бумаг против платежа», так и в форме «поставка/получение ценных бумаг без платежа». Для того чтобы гарантировать участникам рынка своевременное проведение расчетов по акциям Канады через CDS, международные расчетно-клиринговые центры (МРКЦ) рекомендуют направлять инструкции до 15:00 (по центральному европейскому времени) за один рабочий день до даты валютирования. При проведении операций между контрагентами CDS в форме «поставка/ получение ценных бумаг против платежа» допускается расхождение в поручениях контрагентов на сумму не более 50 канадских долларов. Инструкции в форме «поставка/ получение ценных бумаг против платежа» и «поставка/получение ценных бумаг без платежа» могут быть аннулированы МРКЦ, в случае если расчеты по ним не были осуществлены в контрактную дату расчетов: Clearstream Banking аннулирует инструкции по истечении десяти дней после установленной даты расчетов; Euroclear Bank — на пятый день после этой даты. Особенности проведения корпоративных действий

Общие собрания акционеров

Большинство канадских компаний проводят ежегодные общие собрания акционеров весной. Собрание должно состояться не позднее чем через 15 месяцев после проведения последнего общего собрания и одновременно не позднее чем через 6 месяцев после окончания предшествующего финансового года. Компания уведомляет акционеров о времени и месте проведения собрания не менее чем за 21 день и не более чем за 60 дней до даты собрания. Это касается только владельцев акций, зарегистрированных в системе ведения реестра на дату фиксации прав на участие в собрании (record date). Эмитент направляет зарегистрированным владельцам комплексный документ (Management Proxy Circular), включающий подробную информацию о порядке голосования и вопросах, которые будут рассмотрены на собрании, а также формы доверенностей для голосования (proxy). Владелец акций может принять участие в собрании акционеров лично либо назначить доверенное лицо. Обычно в форме доверенности, направляемой акционеру, в качестве доверенных лиц по умолчанию указаны руководители компании. Однако акционер может по своему усмотрению уполномочить любое другое лицо. В указанный в уведомлении срок, но не менее чем за 48 часов до собрания оформленные доверенности должны быть получены эмитентом (трансфер-агентом). В случае если ценные бумаги находятся в номинальном держании и информация о реальном владельце недоступна для эмитента, документы направляются в адрес посредника, на чье имя зарегистрированы акции. Последний, в свою очередь, обеспечивает клиента необходимыми материалами и запрашивает у него инструкции относительно предстоящего собрания. Если владелец акций намерен лично присутствовать на собрании, он должен получить от номинального держателя доверенность на участие в собрании и выписку по своему счету, подтверждающую владение акциями на дату фиксации прав.

Дивиденды по акциям канадских компаний выплачиваются, как правило, ежеквартально. В Канаде достаточно широкое распространение имеет практика выплаты дивидендов наличными денежными средствами или замена денежных средств на акции компании. Эмитенты объявляют о предстоящей выплате дивидендов примерно за месяц до даты платежа. В преддверии выплаты дивидендов эмитент устанавливает дату фиксации прав на акции (record date), за четыре дня до которой наступает экс-дивидендная дата (ex-dividend date). Дивиденды выплачиваются в дату выплаты (payment date) — через две-четыре недели после даты фиксации прав.

Согласно законодательству Канады доходы по акциям, эмитентами которых являются резиденты Канады, облагаются налогом у источника выплаты по ставке 25%. В настоящее время между Правительством Российской Федерации и Правительством Канады действует Соглашение об избежании двойного налогообложения и предотвращении уклонения от налого-обложения в отношении налогов на доходы и имущество от 5 октября 1995 года. В соответствии с соглашением предусмотрено снижение ставки налога с 25% до 10%. В случае если владелец ценных бумаг не смог в установленные сроки до выплаты доходов предоставить документы для получения налоговых льгот, в течение двух лет по истечении календарного года, в котором налог был удержан, он имеет право на возврат излишне удержанного налога.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

AB Business Corporations Act

Alberta Business Corporations Act – Statute Requirements and Procedures

Appointing Officers

This article will provide guidance on how to appoint officers of a Corporation and how resignations and removal of officers are documented.

The directors of a corporation manage the affairs of the corporation. As part of that management the directors are responsible for appointing officers to assist them with their duties.

Directors can appoint officers at a meeting or a resolution can be signed by all of the directors appointing officers. For more guidance on preparing resolutions refer to directors resolutions. For guidelines on how directors can go about appointing officers at a meeting refer to directors meetings.

The statute of incorporation and the by-laws of a corporation will govern the manner in which officers can be appointed, removed or resign.

Appointing Officers

The directors initially approve the officers of the Corporation upon incorporation or each year at the annual meeting (see below for more information on annual resolutions/meetings).

An example of a resolution appointing officers is as follows:

Resignation of Officers

When an officer wishes to discontinue working with a company, that person will resign as an officer from the position he or she is holding. See an example of a resignation of an officer below:

Once a resignation has been received by the directors of a corporation, they will need to decide whether they wish to appoint another officer to replace the person resigning. Depending on the type of position, it may not be necessary to appoint a replacement. In situations where the directors wish to appoint a replacement officer, they will prepare a resolution in the form below:

Remove an Officer

The general operating by-law provides the manner in which an officer may be removed. The directors of a corporation will approve a resolution to remove the officer and appoint a replacement to that position. Below is an example of this form of resolution:

Annual Resolutions

Each year a company must approve certain matters. Officers may be excluded from appointment and new ones brought on at this time without being removed or resigning. For more information these approvals see annual resolutions.

For more information about officers titles refer to Officers Titles.

Notice of Change

Most jurisdictions will provide in the governing statute that a notice of change must be filed to update the government’s database with respect to changes in officers and directors. In many cases this can be done online using a company that has access to the databases or a paper filing can be done. Paper filings are not as reliable but in most cases they are free to file.


Statute Reference:

Business Corporations Act (Ontario)

“1(1) “officer” means an officer designated under section 133 and includes the chair of the board of directors, a vice-chair of the board of directors, the president, a vice-president, the secretary, an assistant secretary, the treasurer, an assistant treasurer and the general manager of a corporation, and any other individual designated an officer of a corporation by by-law or by resolution of the directors or any other individual who performs functions for a corporation similar to those normally performed by an individual occupying any such office;

“senior officer” means,

(a) the chair of the board of directors, a vice-chair of the board of directors, the president, a vice-president, the secretary, the treasurer or the general manager of a corporation or any other individual who performs functions for a corporation similar to those normally performed by an individual occupying any such office, and

(b) each of the five highest paid employees of a corporation, including any individual referred to in clause (a);”

“117. (1) After incorporation, a meeting of the directors of a corporation shall be held at which the directors may,… (d) appoint officers;”

“127. (1) Subject to the articles or by-laws, directors of a corporation may appoint from their number a managing director or a committee of directors and delegate to such managing director or committee any of the powers of the directors. 2006, c. 34, Sched. B, s. 21 (1).”

Canada Business Corporations Act

“2(1) “officer” means an individual appointed as an officer under section 121, the chairperson of the board of directors, the president, a vice-president, the secretary, the treasurer, the comptroller, the general counsel, the general manager, a managing director, of a corporation, or any other individual who performs functions for a corporation similar to those normally performed by an individual occupying any of those offices;”

104 (1) After issue of the certificate of incorporation, a meeting of the directors of the corporation shall be held at which the directors may…..(d) appoint officers;”

Business Corporations Act (Alberta)

“121. Subject to the articles, the bylaws or any unanimous shareholder agreement, (a) the directors may designate the offices of the corporation, appoint as officers individuals of full capacity, specify their duties and delegate to them powers to manage the business and affairs of the corporation, except powers to do anything referred to in section 115(3), (b) a director may be appointed to any office of the corporation, and (c) 2 or more offices of the corporation may be held by the same person.”

Business Corporations Act (British Columbia)

“141 (1) Subject to subsection (3) and to the memorandum and articles of a company, the directors may appoint officers and may specify their duties.

(2) Unless the memorandum or articles provide otherwise,

(a) any individual, including a director, may be appointed to any office of the company, and

(b) 2 or more offices of the company may be held by the same individual.

(3) An individual who is not qualified under section 124 to become or act as a director of a company is not qualified to become or act as an officer of the company.

(4) Unless the memorandum or articles provide otherwise, the directors may remove any officer.

(5) The removal of an officer is without prejudice to the officer’s contractual rights or rights under law, but the appointment of an officer does not of itself create any contractual rights.”

The Business Corporations Act (Saskatchwan)

“116 Subject to the articles, the bylaws or any unanimous shareholder agreement: (a) the directors may designate the offices of the corporation, appoint as officers persons of full capacity, specify their duties and delegate to them powers to manage the business and affairs of the corporation, except powers to do anything referred to in subsection (3) of section 110; (b) a director may be appointed to any office of the corporation; and (c) two or more offices of the corporation may be held by the same person.”

The Corporations Act (Manitoba)

“99(1). After the issue of the certificate of incorporation, a meeting of the directors of the corporation shall be held at which the directors may…..(d) appoint officers;”

By-law Provisions Regarding Officers

An example of a clause in a general operating by-law which governs how officers are appointed is as follows:

Appointment – The board may from time to time designate the offices of the Corporation, appoint officers (and assistants to officers), specify their duties and, subject to the Act or the provisions of any unanimous shareholder agreement, delegate to such officers powers to manage the business and affairs of the Corporation. A director may be appointed to any office of the Corporation. Except for the chairman of the board and the managing director, an officer may but need not be a director. Two or more offices may be held by the same person.”

An example of a clause in a by-law which provides for the removal or resignation of an officer is as follows:

Term of Office (Removal) – In the absence of a written agreement to the contrary, the board may remove, whether for cause or without cause, any officer of the Corporation. Unless so removed, an officer shall hold office until his successor is appointed or until his resignation, whichever shall first occur.”

Declaring a Div > by Holly Crosgrey | posted in: AB Business Corporations Act, Alberta, BC Business Corporations Act, British Columbia, Canada Business Corporations Act, Corporate Law, Directors Resolutions, Dividends, Federal, General Corporate Law, Maintaining Your Company, Manitoba, MB Corporations Act, NB Business Corporations Act, New Brunswick, Newfoundland and Labrador, NL Corporations Act, Nova Scotia, NS Business Incorporated Act, PEI Companies Act, Prince Edward Island | 0

Dividends are payments declared by the directors of a company which are paid to the shareholders (owners) of a private or public company out of the profits of that company. When declaring a dividend the dividend must be declared equally to all shareholders of a class of shares and are paid out to each shareholder in proportion to the number of shares held.

When declaring a dividend, dividends can be paid as money, shares, warrants or property.

The directors of a company will pass a resolution at a meeting of the directors or by a resolution signed by all of the directors declaring a dividend to the shareholders of a specific class of shares.

Example of a Dividend Calculation

Below is an example of how a dividend is calculated and declared:

  • Declaring a Div >date the dividend is being declared payable . Div >date upon which the shareholders of record is determined . This provision comes into play more for public companies since shares for those companies regularly trade and the number of shareholders changes from day to day however even private companies must follow the same rules. A record date must be determined when declaring a div >date of the directors resolution approving the dividend. Frequently resolutions are left undated but it is very important when declaring a dividend to include the actual date the resolution was approved so that it is very clear that the dividend is being declared for a current or future date.
Очень важная для вас статья:  Варшава запросила New nomination certificate. Что делать Канада

Which >Common shares have the automatic right to receive dividends, however, preference or special classes of shares are only entitled to receive dividends if the Articles of the Corporation provide for it. As well, there may be certain terms outlined in the Articles to be considered when declaring a dividend on special or preference shares.

Statutes Governing the Declaration of Div > Income Tax Act (Canada) deals with dividends in several different sections and it is a good idea to discuss dividends with your accountant before declaring them since there are tax consequences upon declaration of a dividend.

Approval for declaring a div >companies act or corporations act in each individual province or territory of Canada. The various corporation statutes across Canada will provide either some or all of the following provisions:

A corporation shall not declare or pay a dividend if there are reasonable grounds for believing that (a) the corporation is, or would after the payment be, unable to pay its liabilities as they become due; or (b) the realizable value of the corporation’s assets would thereby be less than the aggregate of its liabilities and stated capital of all classes.

A corporation may pay a dividend by issuing fully paid shares of the corporation and a corporation may pay a dividend in money or property.


If shares of a corporation are issued in payment of a dividend, the declared amount of the dividend stated as an amount of money shall be added to the stated capital account maintained or to be maintained for the shares of the class or series issued in payment of the dividend.

Solvency Test When Declaring a Dividend

Most statutes will have a solvency test that must be met before any dividend is issued. The company must not be insolvent and a dividend must not be declared if it would render the company insolvent thereafter.

Resolutions to Approve a Dividend

Example of a Resolution to Approve a Regular Dividend for Money:

“BE IT RESOLVED THAT a dividend in the aggregate amount of $** payable to the holder(s) of the issued and outstanding [common] shares in the capital of the Corporation is declared payable on [declaration date] to the shareholders of record of the Corporation as of [record date].

Any director and/or officer of the Corporation be and is hereby authorized and directed from time to time to execute and deliver all documents, agreements or other writings, whether under the corporate seal of the Corporation or otherwise, as may be necessary or advisable, and to sign for and in the name on behalf of the Corporation all such documents and writings and to take all such steps as in his or her opinion may be necessary or advisable for the purpose of giving effect to the foregoing.”

Example of a Resolution to Approve a Dividend for Property:

“BE IT RESOLVED THAT a dividend in the form of [described property] now registered in the name of the Corporation (the “Property”) is declared payable to the holder(s) of the issued and outstanding [common] shares in the capital of the Corporation.

Payment of the dividend shall be effected by transferring the Property now registered in the name of the Corporation to the holder(s) of the issued and outstanding [common] shares in the capital of the Corporation on [declaration date] to the shareholders of record of the Corporation as of [record date].

The amount of the dividend shall be equal to the fair market value of the Property, which is [$500,000].

Any director or officer of the Corporation is authorized and directed to do all things and executed all instruments and documents necessary or desirable to carry out the foregoing.”

Example of a Resolution to Approve a Dividend for Shares:

“BE IT RESOLVED THAT a dividend in the aggregate amount of $1,000 is hereby payable to the holder(s) of the issued and outstanding [common] shares in the capital of the Corporation on [declaration date] to the shareholders of record of the Corporation as of [record date], such dividend to be paid and satisfied in full by the issuance to such holder(s) of the aggregate amount of [500] fully paid and non-assessable common shares.

The directors of the Corporation hereby determine that there shall be added to the stated capital account maintained for the [common] shares of the Corporation the amount of $1,000 in respect of the [500 common] shares of the Corporation issued in payment of the dividend declared.

Any one of the directors or officers is authorized and directed to do all things and execute any agreements or documents in order to effect the foregoing including the issuance of a certificate or certificates representing the [500 common] shares to the holders(s) of [common] shares of the Corporation.’

Capital Div >These dividends are a different type of dividend and the rules are different. This article is with respect to regular dividends only. For more information about these dividends refer to Capital Dividend.

Buy Dividend Resolutions

If you wish to make things easy refer to this link for a number of templates that can be purchased relating to A pp roving Dividends Templates .

For more information about dividends refer to:

Регистрация компании в Альберте

Льготные

Регистрация компаний с льготным налогообложением

ОФФШОР

Регистрация компаний в оффшорной юрисдикции

КЛАССИЧЕСКИЕ

Регистрация компаний с классическим налогообложением

ВСЕ СТРАНЫ

Стоимость регистрации Стоимость со второго года Количество директоров Налог на прибыль Оплаченный УК Бухгалтерская отчетность
1850.00 USD 1500.00 USD 1 10.00% 0.00 Нет

Регистрация компании в Альберте

Хотите начать свой бизнес в Канаде? Существуют некоторые нюансы в зависимости от региона.

Рассмотрим некоторые важные моменты.

Национальный тест для предпринимателей, разработанный в Канаде, желательно пройти всем, кто собирается открывать свое дело в стране. По завершении теста правительство оценивает ваш деловой потенциал и присылает рекомендации.

Как открыть оффшор в Альберте? В Канаде — четыре основных типа организационно-правовых форм:

  1. Индивидуальное частное предприятие (Sole proprietorship).
  2. Товарищество (Partnership).
  3. Корпорация (Corporation).
  4. Кооператив (Cooperative).

Полный список правовых форм опубликован на сайте корпоративного реестра региона.

Подбор названия

Выбор имени будет зависеть от организационно-правовой формы компании. Если, к примеру, вы открываете индивидуальное частное предприятие и для названия используете свое имя, без каких-либо других слов, регистрировать бизнес в Альберте вам не нужно.

Чтобы руководить ИЧП под другим именем, внесите его в региональный реестр юридических лиц.

Помните: регистрировать название со словами Bank, Trust, Insurance запрещается.

Оффшор в Альберте: основные сведения о регистрации LP

Проконсультируйтесь с опытными юристами перед тем, как проходить такую процедуру, как регистрация компании в Альберте.


Юридическое лицо может быть холдинговым или номинальным.

Стоимость регистрации составляет в среднем 2 тыс. 700 евро.

Капитал на поддержание деятельности — 1 тыс. 620 евро. Финансовый отчет оплачивается отдельно.

Минимальный уставной капитал объявляется, но требования по уплате отсутствуют. Директором может быть физлицо.

Отсутствуют требования к резидентности акционеров и директоров. Не имеет значения гражданство секретаря.

Ежегодно заполняется и подается форма годового дохода. Финансовая отчетность и аудит не требуются.

Зарегистрировать компанию в Альберте типа EPC можно с номинальным директором, секретарем и акционерами.

Отсутствует валютный контроль.

Есть возможность открыть счета в банках страны.

Регистрация оффшорной компании в Альберте требует предоставления:

  • корпоративного имени;
  • адреса;
  • описания структуры;
  • типа;
  • информации о директорах.

Обратитесь к профессионалам, если вам нужна регистрация компании в Альберте. Параллельно с консультацией у юристов вам следует обсудить ситуацию со своим бухгалтером, который поможет вам выбрать наиболее подходящую форму собственности.

Зарегистрировать компанию в Альберте с Law&Trust

В бизнес-кругах Канада известна как страна, в которой действует стандартная система налогообложения. Но законодательство позволяет использовать и нулевую ставку в компаниях типа Limited Partnership —товариществах, которые были созданы как минимум двумя учредителями, один из которых — основной партнер, поэтому LP в Альберте на практике ничем не отличается от оффшора. Их деятельность регулирует Alberta Partnership Act (part 2).

Система налогообложения по состоянию на 2020 год:

  1. Налог на прибыль: федеральный — 15%, муниципальный — 10-16% (в зависимости от провинции).
  2. Налог на добавленную стоимость. Процент ставки — 5.

Компании выплачивают налоги по двухуровневой системе, но небольшим фирмам разрешается подавать отчет раз в год.

Некоторые плюсы наличия своей компании в Канаде:

  • возможность упростить процесс закупок товаров из ЕС;
  • беспроблемный экспорт в Россию или Украину.
  • шанс получить ВНЖ.

Обратитесь к нашим юристам, если вас интересуют оффшорные зоны Альберты. Они предоставят профессиональную помощь в регистрации вашего предприятия. Регистрация оффшоров является одним из главных направлений нашей деятельности.

An Act to amend the Canada Business Corporations Act, the Canada Cooperatives Act, the Canada Not-for-profit Corporations Act and the Competition Act

Backgrounder

Marketplace framework laws set the ground rules for how Canadian businesses operate, so getting them right is of critical importance to the economy. The Canada Business Corporations Act (CBCA) and the Competition Act are framework laws of broad, general application that affect many Canadian businesses, shareholders, executives and consumers.

The CBCA sets out the legal and regulatory framework for nearly 270,000 federally incorporated corporations. While providing a flexible basic structure and standards for the direction and control of a corporation, the CBCA does not prescribe how a corporation is to be managed.

The CBCA’s companion statutes, the Canada Cooperatives Act (Coops Act) and the Canada Not-for-profit Corporations Act (NFP Act), are modelled on the CBCA, providing a similar framework for cooperatives and not-for-profit corporations, respectively. The Competition Act is a law of general application, containing both criminal and civil provisions, aimed at preventing anti-competitive practices in the marketplace.

These laws seek to promote investor confidence and a competitive marketplace, which can in turn support long-term investment and contribute to economic growth. Those measures build on Canada’s Innovation Agenda, including efforts to promote innovation and inclusive growth, and help all Canadians contribute to and share in the prosperity of the country. Modern and well-crafted economic framework laws are the foundation upon which Canadian companies can innovate and grow to scale in the modern economy.

The bill addresses these issues through targeted measures. The director election process will be modified to enhance shareholder democracy. Measures include CBCA corporations holding annual elections, individual votes for director candidates, and directors being elected by majority voting model when the number of candidates is the same as the number of positions to be filled.

The CBCA’s requirements for paper-based communications will be replaced by a «notice and access» system, allowing corporations to use electronic communications to provide notice of meetings to shareholders and online access to relevant documents. The deadline for shareholders to submit proposals will also be simplified. Finally, amendments would clarify that all shares and share warrants must be in registered form, prohibiting the issuance and use of bearer shares.

Corresponding amendments will be made as necessary to the Coops Act and the NFP Act .

One of Canada’s strengths is its diversity. To ensure that Canada remains competitive, all members of society need to participate in our marketplace. To support the representation of women on boards, distributing CBCA corporations will be required to identify the gender composition of their boards and senior management and to disclose their diversity policies or explain why none are in place.

The affiliation rules under the Competition Act will be updated such that they fully integrate all business models and recognize how firms operate in the modern marketplace. This will ensure that activities between affiliated entities do not unwittingly trigger investigations or merger reviews by the Competition Bureau.

ФБ Канады.

Общая характеристика рынка акций Канады

Канадский рынок капитала является одним из наиболее развитых рынков в мире. Он характеризуется значительными объемами торгового оборота, высоким профессионализмом участников и разнообразием финансовых инструментов. По величине капитализации крупнейшая фондовая биржа Канады — Торонтская (Toronto Stock Exchange) — входит в первую десятку бирж мира. Большое влияние на развитие и состояние канадского финансового рынка оказывает исторически сложившееся тесное экономическое и политическое взаимодействие Канады и США. На федеральном уровне основным ведомством, регулирующим рынок ценных бумаг Канады, является Служба надзора за финансовыми институтами (Office of the Superintendent of Financial Institutions, OSFI), созданная в 1987 году как независимое агентство при Правительстве Канады. OSFI осуществляет свою деятельность на основании отдельного закона от 1985 года, который так и называется — Закон о Службе надзора за финансовыми институтами (Office of the Superintendent of Financial Institutions Act). В соответствии с данным нормативно-правовым актом главной целью создания OSFI является «содействие поддержанию общественного доверия к канадской финансовой системе». В задачи OSFI входит контроль за соблюдением участниками рынка финансового законодательства, мониторинг показателей деятельности банков и компаний на рынке, административное воздействие на органы управления участников рынка в случае выявления признаков отклонения показателей от требований правовых актов и другие функции. Важная роль в управлении финансовым рынком Канады отводится местным органам регулирования, созданным на уровне провинций Канады. Например, деятельность Торонтской фондовой биржи регулирует Комиссия по ценным бумагам провинции Онтарио (Ontario Securities Commission). Руководители комиссий по ценным бумагам всех провинций и территорий Канады объединены в неформальную добровольную организацию — Канадские администраторы ценных бумаг (Canadian Securities Administrators, CSA), целями деятельности которой являются защита прав инвесторов, содействие формированию эффективной системы обеспечения прозрачности канадского рынка ценных бумаг и предложение мер по снижению системных рисков финансового рынка. Данное объединение, проводя активную методическую и общественную работу по повышению доверия инвесторов к финансовому рынку, совершенствованию законодательной базы и механизмов раскрытия информации, является важным связующим звеном между местными органами регулирования и участниками рынка ценных бумаг Канады. В законодательную систему Канады входит несколько федеральных законов, определяющих правовые нормы деятельности основных групп участников канадского финансового рынка: Закон о банках (Bank Act, 1991), Закон о трастовых компаниях и взаимных фондах (Trust and Loan Companies Act, 1991), Закон о страховых компаниях (Insurance Companies Act, 1991) и некоторые другие правовые акты. Однако общие требования и условия функционирования рынка ценных бумаг устанавливаются нормативно-правовыми актами, принятыми правительствами провинций, например, Закон о ценных бумагах провинции Онтарио (Securities Act (Ontario)), Закон о ценных бумагах провинции Квебек (Securities Act (Quebec)).

Как и в США, в Канаде достаточно заметное место в инфраструктуре рынка ценных бумаг занимают саморегулируемые организации, крупнейшей из которых является Ассоциация инвестиционных дилеров Канады (Investment Dealer’s Association of Canada, IDA).

Виды акций, обращающихся на рынке, и учет прав на акции

Акционерный капитал канадских компаний может быть разделен на акции трех видов: обыкновенные (common shares), привилегированные (preferred shares) и акции с ограничениями (restricted shares). Условия выпуска акций с ограничениями могут значительно отличаться у разных компаний, но, как правило, такие акции являются неголосующими или предоставляют своим владельцам ограниченные права голоса (например, одна акция — 1/100 голоса). Дополнительно к основным видам акций компания может предусмотреть в своих уставных документах выпуск акций различных классов, обозначаемых буквами (Class A, B и т.д.) или цифрами (Class 1,2 и т.д.), которые также могут предоставлять акционерам различные права. Все акции канадских компаний являются именными ценными бумагами. Ведение реестров владельцев акций осуществляют назначаемые эмитентами трансфер-агенты (transfer agent), которые, помимо осуществления регистраторской функции, играют важную роль в процедуре эмиссии акций и при корпоративных действиях эмитента. Основное место в инфраструктуре канадского рынка ценных бумаг занимает центральный депозитарий Канады — Canadian Depository for Securities Limited (CDS), созданный в 1970 году и первоначально выполнявший только стандартные клиринговые функции для биржевого и внебиржевого рынков канадских ценных бумаг. Собственно депозитарную деятельность CDS осуществляет с 1981 года. CDS организован в форме акционерного общества (корпорации), владельцами которого являются несколько крупнейших канадских банков, а также члены Ассоциации инвестиционных дилеров Канады (IDA) и Торонтской фондовой биржи. В 2006 году в результате реорганизации CDS депозитарное ядро компании было выделено в отдельную дочернюю компанию — CDS Clearing and Depository Services Inc., предоставляющую своим клиентам современный высокотехнологичный комплекс депозитарных и расчетно-клиринговых услуг на канадском рынке и возможности работы на международном рынке ценных бумаг с использованием как прямых междепозитарных связей с крупнейшими центральными депозитариями мира (прежде всего американским DTC), так и широкой агентской сети. Большинство акций крупных канадских компаний выпущены в форме глобального сертификата или полностью в дематериализованном виде с безналичным учетом на счетах депо в кастодианах, имеющих прямые счета в CDS. Клиентами (участниками) CDS являются около ста профессиональных участников рынка ценных бумаг Канады — канадские и иностранные банки, инвестиционные и трастовые компании, трансфер-агенты, а также органы исполнительной власти страны и Банк Канады (Bank of Canada). С 1993 года CDS проводит активную работу, направленную на постепенную дематериализацию канадских ценных бумаг (программа «book-entryonly», BEO), и в настоящее время обращение акций в виде физически перемещаемых сертификатов не имеет в Канаде широкого распространения. Для перехода на бездокументарную систему обращения своих акций эмитент должен заключить с центральным депозитарием соглашение о предоставлении услуг по безналичному обращению ценных бумаг (BEO Securities Services Agreement). В данном договоре эмитент дает согласие на регистрацию всех своих акций на имя номинального держателя, в качестве которого выступает фактически сам центральный депозитарий, указываемый для этой цели как CDS&Co.

Требования к раскрытию информации

В соответствии с Законом о бизнескорпорациях Канады 1985 года (Canada Business Corporations Act, 1985) инвестор, приобретающий 10 или более процентов от акций любого класса канадской компании, должен сообщить о своих намерениях комиссии по ценным бумагам соответствующей провинции Канады. Все акционеры, контролирующие прямо или косвенно 10 или более процентов акций канадской компании, получают статус инсайдеров (insider) данной компании. Декларации подлежит также увеличение пакета акций инсайдера на 2% и более. В целях эффективности работы системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг и содействия инсайдерам канадских компаний при работе с местными органами регулирования участники CSA разработали Систему электронного раскрытия информации инсайдерами (System for Electronic Disclosure by Insiders, SEDI), которая сокращает по времени и облегчает крупным акционерам канадских корпораций процесс заполнения требуемых документов и их передачи в соответствующую комиссию по ценным бумагам. Требования о раскрытии информации при приобретении долей в капитале канадских компаний относятся как к инвесторам-резидентам Канады, так и к иностранным инвесторам.

Ограничения для иностранных инвесторов


В интересах национальной безопасности канадское государство ограничивает приобретение иностранными инвесторами акций компаний банковского сектора, средств массовой информации, транспорта, коммунального хозяйства и некоторых других отраслей. Процентные величины данных ограничений сильно варьируются в зависимости от отрасли и конкретного предприятия и могут относиться как к группе акционеров-нерезидентов, так и к каждому инвестору в отдельности. Ответственность за соблюдение ограничений на иностранное владение канадским капиталом несет эмитент акций и уполномоченный трансфер-агент, который может отказать в регистрации акций на имя нерезидента в случае превышения установленных лимитов в результате сделки по покупке акций компании. Для акций многих эмитентов, на которые установлены ограничения для нерезидентов, действует требование об обязательной перерегистрации акций в реестре на имя владельца в процессе торгового оборота с целью мониторинга перехода прав собственности со стороны трансфер-агентов.

Основные характеристики торговой системы фондового рынка

Фондовые биржи и порядок допуска к биржевым торгам

Основной площадкой для торговли канадскими акциями является Торонтская фондовая биржа (Toronto Stock Exchange, первоначально TSE, затем TSX). История биржи насчитывает более полутора веков. Будучи образованной в качестве ассоциации брокеров в 1852 году, она получила официальный статус биржи только в 1861 году. В 1934 году произошло объединение Toronto Stock Exchange с ее основным конкурентом — Standard Stock and Mining Exchange, название при этом сохранилось прежним. С конца 1990-х годов началась постепенная централизация канадского фондового рынка. Акции крупнейших корпораций Канады стали торговаться исключительно на Торонтской бирже. Торговля акциями более мелких, развивающихся компаний осуществлялась на Canadian Venture Exchange (CDNX), образованной в результате слияния Vancouver Stock Exchange и Alberta Stock Exchange. Впоследствии в состав CDNX вошли организаторы торговли акциями — Canadian Dealing Network, Winnipeg Stock Exchange и секция Montreal Exchange. В 2000 году было завершено преобразование Торонтской биржи в коммерческую организацию, а в 2001 году к TSE присоединилась Canadian Venture Exchange. В 2002 году аббревиатура TSE была заменена на TSX, а CDNX получила новое название — TSX Venture Exchange. Совместно биржи стали именоваться TSX Group. Объединение в 2008 году TSX Group и Montreal Exchange, специализировавшейся на торговле деривативами, привело к образованию биржевой группы TMX Group. Помимо вышеупомянутых фондовых бирж, в состав TMX Group входит товарная биржа Natural Gas Exchange (NGX). Для выхода на Toronto Stock Exchange и TSX Venture Exchange компании прибегают к одной из следующих схем: первичное размещение (Initial Public Offering); прямой листинг (Direct Listing), используемый компаниями, акции которых уже торгуются на других биржах, что позволяет упростить процедуру допуска на TSX или TSX Venture; поглощение компанией-соискателем компании, имеющей листинг на бирже (Reverse Take-Over); переход эмитента с TSX Venture на TSX. На Торонтской бирже действует достаточно сложная система листинговых критериев, разработанная во многом с учетом ориентации биржи на компании добывающих отраслей. В зависимости от вида деятельности компании, выходящие на Toronto Stock Exchange, подразделяются на три крупные группы: компании различных отраслей, кроме добывающих (Industrial (General)) — в эту группу входят, в том числе, и компании финансового сектора; компании горнодобывающей отрасли (Mining); компании нефтегазовой отрасли (Gas and Oil). На TSX Venture Exchange эмитенты классифицируются в зависимости от их финансового положения: 1-ая категория (Tier 1) объединяет наиболее крупные, преуспевающие компании; остальные отнесены ко 2-ой категории (Tier 2), и к ним предъявляются более строгие требования. Внутри категорий выделяют отраслевые сегменты: добыча полезных ископаемых (Mining), нефть и газ (Oil and Gas), промышленность (Industrial), технологии (Technology), медико-биологические науки (Life Sciences), недвижимость (Real Estate) и инвестиции (Investment). Кроме того, как на Toronto Stock Exchange, так и на TSX Venture Exchange в рамках групп и сегментов существует дополнительное деление, предполагающее различие критериев листинга. В целом минимальные требования распространяются на финансовые показатели (прибыль, чистые активы, оборотный капитал, собственные средства и др.), качество и структуру менеджмента, обращение и публичное владение акциями компании. Ряд специфических критериев предусмотрен для компаний горнодобывающей и нефтегазовой отраслей. В некоторых случаях ( в большей степени это относится к листингу на TSX Venture) необходимым условием является наличие заключения о возможности допуска к торгам акций той или иной компании, составленного организацией-членом биржи (так называемое «спонсорство», Sponsorship). По состоянию на конец марта 2010 года на Toronto Stock Exchange имеют листинг 1 476 канадских компаний с общей капитализацией более 1,8 трлн. долл. США. На TSX Venture Exchange торгуются акции 2 173 эмитентов, суммарная капитализация этого рынка сравнительно небольшая и составляет несколько десятков млрд. долл. США. Наиболее широко представлены компании добывающих отраслей. По количеству эмитентов рынки акций в рамках TMX Group опережают многие крупнейшие биржи мира, в том числе NYSE. Альтернативу TSX Venture Exchange как организатору торговли акциями развивающихся компаний представляет Канадская национальная фондовая биржа (Canadian National Stock Exchange, CNSX, до 2008 года Canadian Trading and Quotation System), также расположенная в Торонто. Последняя с 2004 года имеет статус фондовой биржи, однако процедура допуска к торгам здесь существенно упрощена, а стоимость листинга гораздо ниже по сравнению с TSX Venture. На CNSX имеют листинг 125 эмитентов с общей капитализацией около 600 млн. долл. США (по состоянию на конец марта 2010 года).

Основные инструменты фондового рынка

Канада является высокоразвитой индустриальной страной, занимающей 15-е место в мире по величине ВВП (2009 год), что во многом определяет высокую инвестиционную привлекательность инструментов канадского фондового рынка. Канадские корпорации, акции которых входят в категорию «голубых фишек», представляют наиболее развитые отрасли экономики Канады — горнодобывающую промышленность, энергетику, добычу и переработку цветных металлов, банковский сектор. Богатство и разнообразие природных ресурсов (прежде всего леса) и полезных ископаемых делает Канаду одним из крупнейших мировых экспортеров продукции горнодобывающей и нефтегазовой промышленности. Наибольшим весом в совокупной капитализации фондового рынка Канады обладают акции крупнейшего банка Канады — Royal Bank of Canada, занимающего 55-е место в списке крупнейших компаний мира по версии Forbes. В первую десятку «голубых фишек» Канады входят еще несколько финансово-банковских структур, в том числе старейший банк Канады — Bank of Montreal, основанный в 1817 году. Пятое место в списке крупнейших компаний Канады занимает нефтегазовая корпорация Canadian Natural Resources Limited, в которой в 1989 году работало всего 9 человек, а рыночная капитализация компании составляла 1 млн. долл. США. В настоящее время персонал этой корпорации составляет 3700 человек, а капитализация достигла 30 млрд. долл. США. Перечень компаний-эмитентов, акции которых относятся к категории «голубых фишек» Канады, приведен в приложении. Фондовые индексы канадского рынка капитала представлены семейством индексов S&P/Toronto Stock Exchange Indices (S&P/TSX), публикуемых с 1977 года Канадским комитетом по индексам (S&P/ TSX Canadian Index Committee), в который входят четыре представителя Standard & Poor’s и три представителя Торонтской фондовой биржи. По методам расчета и видам финансовых инструментов многочисленные индексы S&P/TSX можно разделить на несколько больших групп. Базовыми являются индексы подсемейства S&P/TSX Composite Indices, в которых представлены как акции канадских корпораций, так и паи канадских паевых фондов. К данной группе относятся два наиболее известных индикатора состояния фондового рынка Канады — S&P/TSX Composite Index, совокупная стоимость компонентов которого составляет около 95% капитализации всего фондового рынка Канады, и S&P/TSX 60 Index, взвешенный по рыночной капитализации 60 крупнейших канадских эмитентов («голубых фишек»). Подсемейства индексов S&P/TSX Equity Indices и S&P/TSX Income Trust Indices отражают состояние соответственно только рынка акций или только рынка коллективных инвестиций Канады. В рамках каждой группы индексов рассчитывается отдельный индекс для предприятий с небольшой капитализацией — S&P/TSX SmallCap Index. Согласно классификации секторов экономики, принятой агентством Standard & Poor’s (Global Industry Classifi cation Standard, GICS), Канадский комитет по индексам поддерживает несколько отраслевых индексов — S&P/TSX GICS Indices. Сложная многоуровневая структура фондовых индексов Канады постоянно совершенствуется и дополняется новыми индексами, расширяя возможности инвесторов для качественной оценки состояния и перспектив развития канадского рынка капитала.

Организация торгов акциями

Торонтская биржа является родоначальницей электронной торговли. Именно здесь в 1977 году была внедрена первая в мире автоматизированная система, впоследст-вии взятая за основу в ряде других стран, в том числе во Франции, — Computer Assisted Trading System (CATS). Через 20 лет, в 1997 году, был осуществлен окончательный переход от торговли «в зале» к электронным торгам. В конце 2007 года биржа ввела в эксплуатацию новую торговую платформу TSX Quantum, на которую к середине 2008 года была переведена торговля акциями на TSX, а еще через год — на TSX Venture Exchange. Доступ к торгам осуществляется через организации-члены биржи (Participating Organizations). Для того чтобы стать членом биржи, компания должна отвечать как минимум трем требованиям: являться членом саморегулируемой организации, иметь счет в центральном депозитарии Канады и иметь доступ к электронным торгам на Toronto Stock Exchnage и/или TSX Venture Exchange. Членство на TSX и TSX Venture имеют около 120 брокерско-дилерских компаний. Торги осуществляются в режиме непрерывного двойного аукциона с 9:30 до 16:00. На Toronto Stock Exchange существует дополнительная торговая сессия (extended trading session) продолжительностью с 16:15 до 17:00, в рамках которой акции торгуются по цене закрытия. Для поддержания ликвидности рынка на TSX предусмотрены функции маркетмейкеров (Market Maker). Как и Торонтская биржа, Canadian National Stock Exchange — это аукционный рынок. Заявки на покупку и продажу поступают на биржу также с 9:30 до 16:00. Членами CNSX являются более 80 компаний.

Важнейшим инфраструктурным звеном на рынке акций Канады является центральный депозитарий Канады — CDS, обеспечивающий хранение, учет и расчеты по ценным бумагам. Все участники рынка, предполагающие проведение операций с указанными ценными бумагами, должны открыть счета в CDS напрямую или через агентов. Агентом как для Euroclear Bank, Brussels так и для Clearstream Banking, Luxembourg является RBC Dexia Investor Services — один из крупнейших глобальных кастодианов, принадлежащий банкам Royal Bank of Canada и Dexia. Для проведения расчетов по ценным бумагам CDS использует операционную систему CDSX, которая является одной из самых технически совершенных операционных систем в мире. Операционная система CDSX связана с системой электронных платежей Банка Канады LVTS, что позволяет участникам рынка проводить расчеты по операциям с акциями Канады в форме «поставка/получение без платежа» и в форме «поставка/получение против платежа» в режиме реального времени. Расчеты по акциям Канады проводятся на условиях Т+3 как в форме «поставка/ получение ценных бумаг против платежа», так и в форме «поставка/получение ценных бумаг без платежа». Для того чтобы гарантировать участникам рынка своевременное проведение расчетов по акциям Канады через CDS, международные расчетно-клиринговые центры (МРКЦ) рекомендуют направлять инструкции до 15:00 (по центральному европейскому времени) за один рабочий день до даты валютирования. При проведении операций между контрагентами CDS в форме «поставка/ получение ценных бумаг против платежа» допускается расхождение в поручениях контрагентов на сумму не более 50 канадских долларов. Инструкции в форме «поставка/ получение ценных бумаг против платежа» и «поставка/получение ценных бумаг без платежа» могут быть аннулированы МРКЦ, в случае если расчеты по ним не были осуществлены в контрактную дату расчетов: Clearstream Banking аннулирует инструкции по истечении десяти дней после установленной даты расчетов; Euroclear Bank — на пятый день после этой даты. Особенности проведения корпоративных действий

Общие собрания акционеров

Большинство канадских компаний проводят ежегодные общие собрания акционеров весной. Собрание должно состояться не позднее чем через 15 месяцев после проведения последнего общего собрания и одновременно не позднее чем через 6 месяцев после окончания предшествующего финансового года. Компания уведомляет акционеров о времени и месте проведения собрания не менее чем за 21 день и не более чем за 60 дней до даты собрания. Это касается только владельцев акций, зарегистрированных в системе ведения реестра на дату фиксации прав на участие в собрании (record date). Эмитент направляет зарегистрированным владельцам комплексный документ (Management Proxy Circular), включающий подробную информацию о порядке голосования и вопросах, которые будут рассмотрены на собрании, а также формы доверенностей для голосования (proxy). Владелец акций может принять участие в собрании акционеров лично либо назначить доверенное лицо. Обычно в форме доверенности, направляемой акционеру, в качестве доверенных лиц по умолчанию указаны руководители компании. Однако акционер может по своему усмотрению уполномочить любое другое лицо. В указанный в уведомлении срок, но не менее чем за 48 часов до собрания оформленные доверенности должны быть получены эмитентом (трансфер-агентом). В случае если ценные бумаги находятся в номинальном держании и информация о реальном владельце недоступна для эмитента, документы направляются в адрес посредника, на чье имя зарегистрированы акции. Последний, в свою очередь, обеспечивает клиента необходимыми материалами и запрашивает у него инструкции относительно предстоящего собрания. Если владелец акций намерен лично присутствовать на собрании, он должен получить от номинального держателя доверенность на участие в собрании и выписку по своему счету, подтверждающую владение акциями на дату фиксации прав.

Дивиденды по акциям канадских компаний выплачиваются, как правило, ежеквартально. В Канаде достаточно широкое распространение имеет практика выплаты дивидендов наличными денежными средствами или замена денежных средств на акции компании. Эмитенты объявляют о предстоящей выплате дивидендов примерно за месяц до даты платежа. В преддверии выплаты дивидендов эмитент устанавливает дату фиксации прав на акции (record date), за четыре дня до которой наступает экс-дивидендная дата (ex-dividend date). Дивиденды выплачиваются в дату выплаты (payment date) — через две-четыре недели после даты фиксации прав.

Согласно законодательству Канады доходы по акциям, эмитентами которых являются резиденты Канады, облагаются налогом у источника выплаты по ставке 25%. В настоящее время между Правительством Российской Федерации и Правительством Канады действует Соглашение об избежании двойного налогообложения и предотвращении уклонения от налого-обложения в отношении налогов на доходы и имущество от 5 октября 1995 года. В соответствии с соглашением предусмотрено снижение ставки налога с 25% до 10%. В случае если владелец ценных бумаг не смог в установленные сроки до выплаты доходов предоставить документы для получения налоговых льгот, в течение двух лет по истечении календарного года, в котором налог был удержан, он имеет право на возврат излишне удержанного налога.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

BUSINESS CORPORATIONS ACT of Alberta на русском языке Канада

If you are looking to register a Small Business Name, please follow this link.

For specific information related to your location, please select one of the following Jurisdictions:

The main advantage of registering in Alberta is a that Alberta businesses enjoy among the lowest business taxes in Canada. Alberta’s business tax advantage results from low corporate income tax rates, no capital tax, no general sales tax, no payroll tax, and the lowest gasoline tax among the provinces.

ABCA stands for Alberta Business Corporations Act

related

The list of acronyms and abbreviations related to
ABCA — Alberta Business Corporations Act

  • IP Internet Protocol
  • PIERD Primary Industries and Energy Research and Development
  • ACG Automotive Components Group
  • A&E Architects and Engineers
  • AACC Asset Acceptance Capital Corporation
  • ALM Asset Liability Modelling
  • AAC Automated Assemblies Corporation
  • AAC Advanced Armament Corporation
  • AAC American Achievement Corporation
  • A.E. Anonymi Etairia
  • ALM Asset and Liability Management
  • AAC Advanced Automation Corporation
  • ALI Additional Liability Insurance
  • AGO Attorney General of Ontario

usage

Areas of interest where
ABCA (Alberta Business Corporations Act) is mostly used

CORPORATIONS

The private corporation is one of the most commonly asked about business formats. Although most people have heard about corporations, and the concept of limited liability. There is a considerable amount of additional basic information required before a reasoned decision regarding the use of a corporation in a business venture can be made.


Key Questions

i. WHAT IS A CORPORATION?

The best short answer to the question of «what is a corporation?» may be to say that a corporation is:

a. a type of business organization
b. created by legislation
c. which allows one or more persons to participate in a business
d. without incurring full personal liability for debts and obligations created in the course of doing business.

A corporation however is usually defined by what it does, rather than by what it is. The following characteristics or functions can be said to define the corporation as created under most provincial or federal legislation.

a. The corporation functions as a natural person [1] and has the rights, powers and privileges of a natural person.

b. A corporation may be formed by one individual or a group of individuals. A corporation may also form other corporations. [2]

c. Shareholders doing business through a corporation incur only limited liability for loss or damage resulting from their lawful business activities. [3]

d. A corporation acts through its directors, who are elected [4] by the shareholders. The directors in turn appoint officers, who act with delegated authority on behalf of the corporation.

e. The corporation, having the same capacity as a natural person, may buy and sell, make contracts, own land, is obligated to pay tax under municipal, provincial and federal schemes, and may otherwise acquire all the rights and obligations of a natural person. A corporation is «born» by way of statutory enactment (issuance of a certificate of incorporation) and «dies» when it is wound up or discontinued.

Often people believe that simply by adding the words «Limited» or «Incorporated» to a business name you can attain corporation status and limited liability. This unfortunately is not the case. Incorporation is required and one of «Limited», «Ltd.», «Inc.», «Incorporated» or the appropriate French language equivalent must be added to the name which the corporation carries on business under if full limited liability is to be achieved.

Once appropriately registered a corporation is a legal entity distinct and separate from that of its shareholders. [5] Unlike the sole proprietorship or the partnership, where the owners of the business bear full personal liability for the debts and obligations of the business, the owners of a corporation that is, the shareholders, are liable only to the extent of the value of their shares in the corporation. The shareholders are not required to honour the debts of the corporation. Creditors are entitled to realize their claims only up to the value of the assets held by the corporation. Consider the following examples:

Smith Steel Ltd.

(100% of shares in Smith Steel Ltd.)

Amount Which Creditors Can Realize

Amounts Still Owing To Creditors

Amount Personally Owed by A. Smith/B. Smith

Although Ms. B. has personal assets totaling $100,000, these assets are not available to creditors of the business because her business is incorporated. In contrast, the personal assets of Mr. A., who is not incorporated, are available to creditors for debts owing by his business.

Obviously this example does not take into account the impact of debtor protection legislation, which may also limit the recovery of Mr. Smith’s creditors. However, this example does show how the concept of limited liability may be used to reduce the risk of doing business in certain situations. Note also that one’s personal assets might be threatened in the event that the courts «pierce the corporate veil» or statutory liability.

iii. WHAT KINDS OF REGISTRATION SYSTEMS ARE THERE?

Prior to the 1980’s, there were 2 different systems of incorporation in Canada. In most of the Western provinces (except Manitoba), Newfoundland and Nova Scotia, incorporation was accomplished through the filing of documents entitled the Memorandum of Association and the Articles of Association. These provinces were considered «registration jurisdictions». If the documents were in order, the administrator in charge of registration (often called the Registrar) was bound to register the documents and issue a certificate of incorporation. The company was then duly incorporated.

In the remaining provinces, the individual(s) wanting to incorporate had to apply for a grant of «Letters Patent of Incorporation». The granting of letters patent, being an act of the executive (cabinet) was not automatic. The Minister could invoke his discretion and refuse to grant the letters patent. Most provinces operating under letters patent systems have switched over to a registration system, with the exception of P.E.I. In addition, the federal government has enacted federal legislation following a registration system which will govern if you incorporate as a Canadian company instead of under provincial legislation.

As a result, most Canadian provinces now provide for incorporation through the registration of certain documents. In the 1980’s however, many of the «registration provinces» made substantial changes to their legislation and enacted corporations legislation, modeled to varying degrees after the Ontario Business Corporations Act and the federal Business Corporations Act; these included Alberta, Saskatchewan, Manitoba, New Brunswick, and Newfoundland. Other provinces, such as British Columbia, and Quebec retained their companies legislation but made substantial changes to reflect a system similar to corporations legislation.

As a result, the following discussion will apply to B.C.A. (Business Corporations Act) provinces and generally to Quebec and British Columbia since all operate under a registration system. However, the systems do vary from province to province and you should check the legislation in your province to determine its specific requirements. There is also a registration system for «not for profit» or charitable corporations, which is beyond the scope of this work.

Also, the discussion will not apply to P.E.I. or Nova Scotia. Though Nova Scotia has a registration system, it is different in some material respects from B.C.A. jurisdictions.

iv. HOW CAN I BECOME INCORPORATED?

Incorporation has been achieved when a Certificate of Incorporation has been issued. However, the Certificate of Incorporation simply provides evidence that a corporation has been fully registered. Once the Certificate of Incorporation is issued, further steps must be taken in order to bring the corporation fully to life. Thus it is important to consider the purpose and effect of each corporate document in establishing the character, powers and procedures of the corporation.

The basic incorporation documents usually include the Articles of Incorporation, Notice of Directors and Notice of Address and Registered Office. (However, if you are planning to incorporate in British Columbia, you should note that the Memorandum of Association is the primary document required for registration, and if Articles of Incorporation are not filed with the Memorandum, the corporation will be required to comply with those set out in the British Columbia Company Act.)

The Articles of Incorporation generally form the backbone or skeleton of the corporation. The form, provided by the applicable Corporate Registry (see Appendix 1) generally contains information in 6 separate categories though this will vary depending on which province you are concerned with:

Generally a corporation need not be given a distinctive name [6] ; the Corporate Registry will assign a registration number which can be used instead of a name. If an incorporator wishes to have a named corporation, a NUANS name-search report must accompany the required registration documents. This report, prepared for a fee by a private search house, indicates to the Registrar that a proposed corporate name meets all the requirements of the legislation.

b. Item 2 — Classes and Maximum Number of Shares

A corporation may issue more than one class of share. [7] If a corporation issues only one class of share some provincial legislation provides that each share of that class must have the following three rights attached to it [8] ; these are considered «mandatory rights»:

i) The right to vote at any meeting of shareholders of the corporation;
ii) The right to receive any dividend declared by the corporation; and
iii) The right to receive the remaining property of the corporation on dissolution.

Other provinces require only voting and winding up rights. These provinces include Ontario and British Columbia.

If a corporation has more than one class of shares, generally the articles must contain the rights, privileges, restrictions and conditions attaching to each class of share. Also, the three mandatory rights must be present among the classes of shares, but no one class need represent all three rights [9] in provinces providing for mandatory rights.

Typically, the Articles of Incorporation will provide for one class of shares bearing all requisite mandatory rights (known as «common» shares) and one or more classes of shares with one or two of the mandatory rights attached (known as «preferred» shares). Note that the words «common» and «preferred» do not appear in the legislation, however they are in general usage in the business and legal communities. The preference given to a «preferred» share is normally a superior right over other classes of share to receive dividends and to distributions upon winding up. In exchange for this «preferred» status, the bearer of these shares normally gives up his voting rights, although this is not always the case.

Pursuant to the Articles the corporation may have the power to issue an unlimited number of shares in any class. However, it should not be assumed that because a corporation is authorized to issue, for example, a million Class «A» shares, that it must in fact do so. This is not the case. The legislation generally provides that, subject to certain restrictions, the directors may determine when, to whom, and for how much money shares will issue. [10] Thus, providing for the issuance of an unlimited number of shares in any class may be desirable as it provides the directors with some flexibility in issuing shares to prospective investors or to the existing shareholders.

c. Item 3 ? Restrictions if any on Share Transfers

The company will not likely wish to be classified as a «reporting company» under the British Columbia Company Act, a «distributing corporation» as described in the Alberta Business Corporations Act or to be seen to be making a «distribution» of securities to the public as described in the Securities Act or other provincial securities legislation. Thus it is important that restrictions on share transfer be included in the Articles. The definition of «private company» in the applicable provincial Securities Act should be reviewed. For example the Ontario and Alberta Securities legislation defines a private corporation as follows:

i) «private company» means a company in whose constating document,

1. the right to transfer its shares is restricted,

2. the number of its shareholders, exclusive of persons who are in its employment and exclusive of persons who, having been formerly in the employment of the company, were, while in that employment, and have continued after termination of that employment to be, shareholders of the company, is limited to not more than fifty, two or more persons who are the joint registered owners of one or more shares being counted as one share­holder, and

3. any invitation to the public to subscribe for its securities is prohibited.


Most securities legislation exempts private companies from registering with the Securities Commission before trading its securities and provide an exemption from the prospectus requirements. Thus the Articles of Incorporation should contain restrictions on transfer and total number of shareholders which bring the corporation within the definition of «private company» set out in the applicable Securities Act. Anyone considering incorporation should check the legislation in his province and attempt to develop share restrictions which ensure the corporation is exempt from securities legislation. Insofar as specific restrictions on transfer are concerned, these can range from merely requiring the written consent of the directors to complex buy?sell or option arrangements, depending on the particular needs of the client. Refer to Appendix 1 for sample restrictions.

A private or non?distributing corporation (i.e.. one which does not distribute shares to the public) must have at least one director. [11] Most provinces require that directors meet certain minimum requirements. [12] For example in Alberta, a director cannot be less than 18, must be of sound mind and cannot have the status of a bankrupt. Normally, a minimum or maximum number of directors will be provided for, in order to give flexibility in composing a board of directors. If directors are to be approved by way of cumulative voting the Act also requires that the Articles fix an exact number of directors. [13]

e. Item 5 ? Restrictions if any on Business the Corporation May Carry On

Most legislation [14] states that a corporation has the same capacity and power as a natural person. Thus, unlike the old Companies Act requirement, the articles or bylaws need not list the area or areas in which the company may operate. [15] However, a corporation may list in its articles any activity or activities which it is prohibited from participating in. [16] In British Columbia, any restrictions on business to be carried on by the corporation are to be set out in the Memorandum of Association. Normally, corporations do not express any restrictions. If a restriction is expressed, a transaction is not generally invalidated merely because a corporation inadvertently (or deliberately) infringed its self?imposed restrictions. [17]

Here, reference is made to provisions which add to, or contract out of, the provisions of the Business Corporations Acts. If there is more than one shareholder the parties may decide to include a Unanimous Shareholders Agreement (U.S.A.) to restrict the normal powers given to directors. A U.S.A. is only available under some corporate law statutes. It is essentially a contract between the shareholders to manage the corporation under the terms of the agreement. It removes the power from the directors and transfers it to the shareholders. It also transfers the directors liability.

Notice of Directors (see Appendix 3)

This form or its equivalent is generally used in two situations:

1. When incorporating, to indicate who the original directors are. Most provinces have residency requirements for directors and requirements for directors [18] generally, [19] though these vary from province to province. British Columbia, for example, has both a Canadian residency requirement and a British Columbia residency requirement.

2. When a corporation replaces directors for whatever reason, a notice of that change must also be filed with the Registrar.

Notice of Address (see Appendix 4)

A corporation must have a registered office within the province. [20] A notice of

i) the registered office
ii) a separate records office (if any)
iii) post office box for service by mail (if any) [21]

must be sent to the Registrar at the time of incorporation. As with the Notice of Directors form, any change in registered office, records office or P.O. box location must be accompanied by a notice filed with the Registrar.

It is possible for a corporation to do business without adopting a form of bylaw. Such a corporation would rely on the provisions of the applicable Act for direction in carrying on its day to day affairs. Normally however, the corporation will adopt a form of bylaw, in order to take advantage of those sections of the Act which may be changed, expanded or deleted by the use of a bylaw.

Unanimous Shareholders Agreement

The Unanimous Shareholders Agreement (U.S.A.) is typically used in situations where there is a small group of shareholders who are active in the day to day management of the corporation. Some provinces [22] give the authority to enact a U.S.A. However, not all provinces have such a provision. The U.S.A. has the general effect of removing authority from the board of directors and placing it directly in the hands of the shareholders. This means that the shareholders directly control the actions of the corporation, rather than using their authority to vote in directors, who then act on behalf of the corporation. It should also be pointed out that the shareholders also assume all the potential liabilities of a director when they enter into a U.S.A. The U.S.A. may also change the level of shareholder consent required to make a decision for the corporation. As the name implies, the unanimous consent of all shareholders is required in order to enter a U.S.A. or to amend it. The shareholders can determine what % of votes is required to pass a resolution, including requiring that consent in all cases be unanimous. This requirement of unanimity is perhaps the key feature of the U.S.A.: on the one hand this feature protects the rights of minority shareholders by assuming that their consent is required before any corporate decision is made; on the other hand, the provision has the potential to create a corporate stalemate or inertia in which the corporation is unable to make even the most trivial decisions because of the intransigence of one shareholder. In order to avoid this situation, most U.S.A.’s include some type of mandatory buy?sell or corporate repurchase plan, which has the effect of allowing a dissenting shareholder to depart from the corporation with a fair price for his shares, while permitting the remaining shareholders to get on with the business of running the company.

The mandatory buy?sell (or «shotgun») is a popular type of «escape mechanism» often found in a U.S.A. The basic operation of the shotgun is as follows:

Step 1: Shareholder A offers to buy all Shareholder B’s shares at a given price.

Step 2: Shareholder B receives A’s offer and has 15 days to accept or reject it.

Step 3: If B does not accept A’s offer to buy within 15 days, then B is deemed to have agreed to buy all of A’s shares at the given price.

On the surface at least the shotgun method would seem to guarantee the departing shareholder a fair price for his share. However, there are limitations on the effectiveness of the «shotgun». Consider the situation where Shareholder A knew that Shareholder B was in a cash?poor situation, and offered his shares to B at an unreasonably low price, knowing that B could not raise the money to accept the offer? Also, how would you structure a shotgun buy?sell for a corporation that had more than 2 shareholders? In the first circumstance, the «shotgun» fails to protect the weaker shareholder. It is effective in protecting both parties only where the two parties are in an equal bargaining position. The second situation is also problematic. In most circumstances involving more than 2 shareholders the shotgun would not achieve the desired result. It almost certainly would result in a shift in the balance of power or control in the corporation which would be unsatisfactory to any remaining shareholders.

A mandatory corporate repurchase (or «put») gives the dissenting shareholder the right to resell his shares directly to the corporation. The tax consequences of such a sale are that the earnings are deemed a dividend. Normally the price to be paid for the shares is determined on the basis of an audit of the corporation’s books which determines the value of the corporation on a per share basis. Once the value is determined, the shares are delivered to the corporation (normally with conditions attaching to prevent the corporation or the remaining shareholders from repudiating the repurchase agreement or altering the agreed price to be paid) and the departing shareholder is paid out. Often times the payment is scheduled over a period of months or years, in order to allow the corporation to pay the departing shareholder without being forced to gut the corporation of assets to do so.

Other Documents ? The Minute Book

In addition to the articles, bylaws, notice of address and directors, and the U.S.A. (where applicable), a number of other documents must be assembled and retained with the corporate records. This collection of documents is referred to as «the minute book», a reference to minutes of directors and shareholder meetings which are kept as a record of business transacted at those meetings. The specific documents vary depending on the jurisdiction, but the requirements are similar. [23] A non?comprehensive list of suggestions as to the various documents which should be included in the minute book is provided below:

1. Minutes of Directors Meetings ? Most legislation requires the directors of the corporation to hold an organizational meeting following incorporation. [24] The directors will normally make bylaws, adopt a form of share certificate [25] authorize the issue of securities, appoint officers, appoint auditors or accountants, make banking arrangements including the adoption of banking bylaws, and transact any other business. After the organizational meeting, minutes should be created for each subsequent directors meeting, and these minutes recorded in the minute book. The minutes will reflect the major decisions made by the Board of Directors, and are often required as evidence that the corporation has complied with the provisions of the Act, or Income Tax Act or other statutes which govern the operation of the corporation. It is important that the directors, or the corporate secretary, if one is appointed, be diligent in keeping the minutes up to date.

2. Minutes of Shareholders Meetings ? All provincial legislation [26] requires the directors to call an annual shareholders meeting following the date of incorporation, and regularly thereafter. Each province has its own specific time lines. In Alberta for example, the annual shareholders meeting must be called within 18 months of the date of incorporation and not later than every 15 months thereafter. In British Columbia, it must be held less than 15 months from the date of Incorporation and not later than every 13 months thereafter. And in Quebec, the annual meeting is a set out in the by?laws. Normally in a small corporation setting, the first annual meeting of shareholders will be held immediately after the organizational meeting of the directors. The minutes of the shareholders meeting will detail the resolutions which were placed before the shareholders and the results of the votes taken to confirm or reject those resolutions. Normally at the first meeting of shareholders, the acts of the Board of Directors at the organizational meeting will be confirmed. As with the director’s minutes, it is important that the minutes of each shareholders meeting be included in the minute book.

Special attention should be paid to the provisions [27] which deal with shareholders meetings, voting, and U.S.A.’s. A sample shareholders minute has not been provided. Instead, a shareholders resolution is provided in Appendix 8. This type of document is allowed in some provinces, such as Alberta, [28] and is convenient to use with a small corporation as long as all shareholders are in agreement. However, it should be noted that not all provinces have similar provisions. Ontario and British Columbia, for example, do not provide for this type of document.

3. Certificate of Incorporation The Registrar’s office will issue a certificate upon receipt of the required incorporation documents and fees. The certificate is normally kept at the front of the minute book. [29]

4. Registers — Registers or lists of current directors, officers and shareholders are required by the Act to be maintained in the minute book. In addition, registers of securities, mortgages and debentures may also be maintained as required. [30]

5. Annual Returns — Each corporation must file an annual return with the Registrar. [31] Failure to file this form (which is mailed to the corporation’s registered office by the Registrar) can result in the corporation being struck from the rolls. [32] Copies of all annual returns should be retained in the minute book. It should be noted that the provisions for each province may vary. Under the Quebec Companies Act, failure to file the return for 2 consecutive years can result in dissolution. British Columbia has a similar provision. However in Alberta failure to file in one year can result in being struck from the rolls. Therefore, it is important to check the legislation in the appropriate province.

A share represents ownership of a percentage of a corporation. Typically shares carry one or more of the following rights: the right to vote, to receive dividends or to share in the assets if the corporation is wound up. Black’s Law Dictionary (5th ed.) defines «share of corporate stock» as follows:

Share of corporate stock. A proportional part of certain rights in a corporation during its existence, and in the assets upon dissolution, and evidence of the stockholder’s ratable share in the distribution of the assets on the winding up of the corporation’s business.

The Business Corporations Act in each applicable province authorizes corporations to issue shares [33] as does the British Columbia Company Act and the Quebec Companies Act.

vi. WHAT ARE SHARES FOR?

One of the most important perceived advantages of incorporation is the ability to raise money by issuing «shares» or «stock» in the corporation to family, friends, or other investors. One must remember however that shares carry the right to vote, to dividends and to profit on winding up. Therefore share distributions may involve a dilution of ownership of the corporation and may in fact result in a loss of control of the corporation. Normally, the entrepreneur will want his or her investors to share the risk of the venture and participate in profits (if any) but will not want them to have any say in management. Thus it is important to fully understand what shares represent, how they are issued, what rights and obligations attach to shares, and how share sales or purchases for small corporations are regulated by the applicable Business Corporations Act or Company legislation and the Securities Act in each province.

vii. HOW DOES THE CORPORATION ISSUE SHARES?

(See the previous discussion under Articles of Incorporation; Item 2 ? Classes and Maximum Number of Shares)

The incorporator of the corporation sets the initial share structure of the corporation, which is normally approved as part of the Articles of Incorporation or Memorandum of Association by the directors at the organizational meeting. The directors or officers then receive subscriptions, (offers to purchase shares) from prospective shareholders. The directors accept the subscriptions from those persons who are eligible to purchase shares, and issue share certificates in exchange for the appropriate consideration [34] (usually cash or property). Stated capital accounts are then established and maintained for each class of shares. [35] In addition, a corporation which has more than a specified number of voting shareholders must prepare and maintain a shareholders list. [36] The legislation [37] sets out the requirements for producing share certificates (as well as certificates representing other securities issued by the corporation), the requirements for securities registers, and the various procedures for transmitting securities, dealing with defects in security documents, and rules governing transfers and possession of securities.

viii. WHO DECIDES HOW MANY SHARES ARE ISSUED?

The Act gives the directors the right, subject to the provisions of the articles, bylaws, unanimous shareholder’s agreement (if any), and any pre?emptive shareholders right [38] , to issue shares. [39] The number of shares issued will normally be determined by the total number of shares available and the total number of shares subscribed for by potential shareholders. In a private or non?distributing corporation, limits on the total number of shareholders will also have an impact on the total number of shares issued. Clients will commonly assume that if the corporation is authorized in the Articles to issue a certain number of shares then the entire authorized amount must be issued. This is incorrect; the fact that a corporation is able to issue one million Class «A» shares, for example, does not mean that it is required to do so.

ix. WHO MAY PURCHASE SHARES IN A CORPORATION?

This question relates to the distinction between distributing (public) and non?distributing (private) corporations. Theoretically, there are no limits on the number of persons who may purchase shares in a distributing corporation, while non?distributing corporations are restricted as to their total number of shareholders (see the previous discussion under Articles of Incorporation: Item 3 ? Restrictions If Any on Share Transfers). Otherwise the applicable Acts give no qualifications or restrictions as to who may be a shareholder, leaving the responsibility for deciding who may purchase shares with the directors of the corporation.

x. WHAT ARE DIVIDENDS? WHEN MUST A DIVIDEND BE PAID?


A dividend is simply a distribution to the shareholders which is based on their share ownership.

Black’s Law Dictionary (5th ed.) defines «dividend» as follows:

Dividend. The payment designated by the board of directors of a corporation to be distributed pro rata among the shares outstanding. On preferred shares, it is generally a fixed amount. On common shares, the dividend varies with the fortunes of the company and the amount of cash on hand, and may be omitted if business is poor or the directors determine to withhold earnings to invest in plant and equipment. Sometimes a company will pay a dividend out of past earnings even if it is not currently operating at a profit.

Depending on its particular share structure, a corporation may never be obligated to pay a dividend, particularly if it does not issue preferred shares. As the above definition indicates, it is normally the directors who determine when a dividend may be paid, and that determination is normally based on the performance of the corporation in a given year or quarter. Note however that a corporation which would otherwise wish to pay a dividend may be prevented from doing so by provincial legislation. In Alberta, for example, s.40 provides that:

A corporation shall not declare or pay a dividend if there are reasonable grounds for believing that

a) the corporation is, or would after the payment, be unable to pay its liabilities as they become due, or

b) the realizable value of the corporation’s assets would thereby be less than the aggregate of its liabilities and stated capital of all classes. [40]

In other words, if a corporation is not proposing to pay dividends out of profits or retained earnings, it may have difficulty satisfying the financial tests set out in s.40 and would thus be prohibited from declaring or paying a dividend despite the wish of the directors to do so. Other provinces have identical or similar requirements.

Dividends need not always be paid in money, although this is the most common method. Alberta and Ontario legislation for example provide that dividends may be paid in the form of money or property, or by issuing fully paid shares in the company to the existing shareholder. [41] However, some provinces such as British Columbia have no similar provisions. If the dividend is paid by way of new shares, then the amount of the dividend must be paid into the stated capital account of the class or series of shares to which the dividend applies.

xi. HOW IS SHARE VALUE DETERMINED?

Subject to certain restrictions, it is the directors who determine what the amount consideration or value of a share will be at the time of issue. [42] The consideration paid for a share need not be money, but any non?monetary consideration, whether it is property or past service, must be equal in value to the amount of money which the corporation would otherwise have realized on the sale of the share. [43]

When setting share value, the directors should consider both the capitalization needs of the corporation and the investment capacity of the shareholders. The law requires that a share may not be issued until the full consideration required for that share is paid to the corporation. [44] Since each share represents a fraction of the total value of the corporation, every effort should be made to assign a value which relates to the value of the corporation. Even a new corporation with very little in the way of assets has a determinable value which should be reflected in the issue price of its shares.

When cash or assets are given to a corporation in exchange for shares, it is important that the share value fairly reflects the value of those assets not only in order to satisfy the legislation requirements, but also in order to avoid undesirable tax exposure on the transfer of the assets.

xii. WHAT ARE DIRECTORS? WHAT ARE OFFICERS? — INTRODUCTION

It may be difficult to distinguish the duties of officers, directors and shareholders in the context of the small corporation. Most entrepreneurs see themselves as the «owners» of their corporation, responsible for all aspects of management and control and the recipients of any profit or loss realized in the business. Because the corporate format is often imposed over a pre?existing sole proprietorship or partnership, there is often confusion as to how directors and officers are created and what their role is in the corporation. It is important to clarify this aspect of the incorporation process, as the rights, powers and obligations of the directors and officers are central to the overall operation of any corporation.

xiii. HOW ARE DIRECTORS CHOSEN?

The incorporator inserts the names of the first directors of the corporation on the Notice of Directors form or its equivalent which is submitted to the Corporate Registry at the time of incorporation. [45] At the first annual meeting of the shareholders following incorporation, and at each succeeding annual meeting, the shareholders elect the members of the board of directors. Note that the directors named in the Notice of Directors or equivalent document hold office until the first annual meeting of shareholders is held which may not take place for more than a year following the date of incorporation. [46] Note also that the legislation gives considerable latitude to a corporation to include provisions in its articles or Unanimous Shareholders Agreement (if applicable) dealing with appointment of directors other than by election, extension of terms for directors, and appointment of directors by creditors or employees. [47]

Normally the directors of a private corporation will also be the principal shareholders of the corporation, or individuals selected by the principal shareholders. Most provinces set out the minimum requirements of a director: In Alberta for example, s.100 provides:

Qualifications of directors. ? (1) the following persons are disqualified from being a director of a corporation:

a) anyone who is less than 18 years of age;
b) anyone who

Other provinces have analogous legislative requirements. Also, directors must consent to their appointment or election, either in writing or by conduct, or else their election or appointment is void. [49] A non?distributing corporation may have as few as one director. [50] This will be the case in the typical owner-manager business. Note also that there may be residency requirements for directors under the incorporating legislation. In Alberta, a minimum of one third of the directors must be resident Canadians, and in the case of most corporation statutes, the minimum number is 50%. British Columbia also requires at least one director to be ordinarily a resident in British Columbia. Since the requirements may vary slightly you should check the legislation in the appropriate province to determine exact requirements. You should also note that directors do not have to be shareholders.

xiv. WHAT DO DIRECTORS DO?

In the absence of a unanimous shareholders agreement, the directors of a corporation are responsible for managing the business and affairs of the corporation. [51] The directors make the bylaws, or rules which govern the internal regulation of the corporation. [52] Their power to make bylaws unless restricted in the Articles or by a unanimous shareholders agreement gives the directors considerable latitude in how they manage the corporation, since bylaws come into effect when passed by the board of directors, and need only be presented to the shareholders for confirmation, amendment or rejection at the next annual meeting of the shareholders. [53] The Directors also have the authority to borrow money on behalf of the corporation. [54]

xv. WHAT ARE THE RESPONSIBILITIES AND OBLIGATIONS OF DIRECTORS?

Corporate legislation confers great power on the directors. With this power comes responsibility and liability. The corporation, as an inanimate legal personality, must rely on the skill and good judgment of its directors in the everyday course of business. Each province therefore imposes some level of personal liability on directors. [55]

A director is personally liable to the corporation for any resolutions approved by him which result in a loss of money to the corporation arising out of the issue, purchase or redemption of the corporation’s shares. In most provinces these losses include:

In some provinces directors also have personal liability in respect of wages owed to employees of the corporation. Each Provincial Act details the situation in which the directors will find themselves jointly and severally liable for employee wages. Generally, that they will be responsible for up to 6 months of wages owed to each employee of the corporation. [56] Not all provinces impose such liability on directors; British Columbia for example, has no such provision.

In addition to their obligations regarding financial transactions and in some cases employee wages, the directors also have a fiduciary or trust obligation to the corporation in respect of contracts entered into with the corporation. As a result, most legislation sets out the requirements for disclosure by directors of any personal involvement in a material contract or proposed material contract offered to the corporation. [57]

It is important to note that the duties of a director to the corporation extend beyond those expressed in the Business Corporations Act or companies legislation. Other legislation may impose specific duties on a director, including the Income Tax Act, applicable provincial corporate Income Tax Acts, Securities Acts, Labour Acts, etc. Directors generally also have a duty imposed by the legislation to act honestly and in good faith with a view to the best interest of the corporation and to exercise the care, diligence and skill that a reasonable, prudent person would exercise in similar circumstances. [58] This reflects the codification of a pre-existing common law doctrine regarding the conduct of directors. Recent cases on the duty of care of directors show that courts are increasingly willing to find directors negligent and liable for damages where they fail to exercise reasonable care and skill in the performance of their duties.

Directors may be able to avoid liability under these provisions if they dissent or abstain from voting on a resolution or action of the board of directors. Note that a positive action is required. A director is deemed to consent to a resolution or action passed at a meeting at which he was present. Only by taking some positive action as set out in the applicable Act [59] can he be seen to have dissented. A director may also be shielded from liability where he relies in good faith on financial statements provided to him by an officer or auditor of the corporation, or where he relies on opinions or reports of recognized professionals made to the corporation.

A corporation may, in certain circumstances, indemnify or reimburse a director for damages which would otherwise be payable by him. [60] A corporation may also be able to maintain liability insurance on behalf of directors. Note the two tests which must be satisfied before a director may be indemnified by the corporation or receive payments from a policy of insurance:

Obviously, director indemnification must not be regarded as a «given» considering the restrictions imposed and recent developments in case law. Thus it is important that the business person be fully aware of the serious nature and responsibilities attaching to the position of director to make an informed decision about accepting or rejecting a position on the board of directors.

xvi. HOW DO DIRECTORS RESIGN? HOW CAN DIRECTORS BE REMOVED?

The legislation governs the resignation and removal of directors. [61] In most provinces a director’s letter of resignation becomes effective when the letter is received by the corporation, or upon the date specified in the letter, whichever is later, however not all provinces specify this in their statute.

Subject to provisions governing cumulative voting or a unanimous shareholders agreement, the shareholders may decide, by majority vote or special resolution, to remove a director.

xvii. HOW ARE OFFICERS CHOSEN?

The directors have the general power to appoint officers, specify their duties and delegate to them powers to manage the business and affairs of the corporation, except where that delegation is prohibited by the legislation. Note that this general power may be restricted by the articles, bylaws or a unanimous shareholder agreement. [62]

xviii. WHAT DO OFFICERS DO?

Officers of a corporation use the authority given to them by the board of directors to manage the business affairs of the corporation. Officers are not elected by the shareholders, they are hired by the directors to perform various functions within the corporation. The legislation requires, in the absence of a unanimous shareholder agreement, that a corporation have at least one director, but most legislation, with the exception of British Columbia, does not require the appointment of any officers. Entrepreneurs will often wish to appoint a president, vice?presidents, corporate secretaries, etc. as they are familiar with these titles. Corporate bylaws will normally provide for the appointment of senior executive officers, and often lower?level managers as well. Officers will typically be hired because they have specific job skills which are required to run the corporation on a day to day basis, including accountancy, engineering, law, etc. as well as previous management experience. Directors, by contrast, may or may not have specific expertise which is valuable to the corporation, but are normally selected on the basis of overall business experience and shareholder preference.

xix. WHAT RESPONSIBILITIES OR OBLIGATIONS DO OFFICERS HAVE?

Officers of a corporation are subject to the same basic duties and responsibilities as directors, which is reflective of the fact that officers operate with power that is delegated from the directors. (See the discussion regarding the responsibilities and duties of directors.) Obviously officers do not have responsibility in areas where there is no delegation of power [63] , but the principles of disclosure and duty of care do extend to both directors and officers.

xx. WHEN DO OFFICERS CEASE TO HOLD OFFICE?

The applicable Acts give no direction in respect of either the resignation or removal of officers. The articles and bylaws or unanimous shareholders agreement may deal with procedures for resignation or dismissal, depending on the specific needs and requirements of a particular corporation.


xxi. WHAT IS A UNANIMOUS SHAREHOLDERS AGREEMENT?

(Please refer to discussion under Unanimous Shareholders Agreements)

xxii. CAN MY CORPORATION DO BUSINESS OUTSIDE ALBERTA? — INTRODUCTION

Entrepreneurs often have business aspirations beyond provincial boundaries. The capacity of a corporation incorporated in a particular province to do business in another province is therefore often a major concern. By registering a corporation in other provinces, the corporate identity can be extended into other jurisdictions.

xxiii. WHAT IS AN EXTRA?PROVINCIAL REGISTRATION?

Extra?provincial registration allows a corporation incorporated under the laws of one province to do business in one or more different provinces. If a corporation from Ontario wants to carry on business in Alberta, for example, registration involves filing certain statements and corporate documents with the Registrar. This is followed by the issuance of a certificate by the Registrar proving that the corporation is validly registered in Alberta. [64]

xxiv. WHEN IS AN EXTRA?PROVINCIAL REGISTRATION REQUIRED?

Most legislation requires that every extra?provincial corporation which «carries on business» in the province must register within 30 days after commencing to carry on business. For example, in Alberta s. 264 of the A.B.C.A. gives the definition of «carrying on business in Alberta»: [65]

Carrying on business in Alberta:

1) For the purposes of this Part, an extra-provincial corporation carries on business in Alberta if:

a) its name, or any name under which it carries on business, is listed in a telephone directory for any part of Alberta,

b) its name, or any name under which it carries on business, appears or is announced in any advertisement in which an address in Alberta is given for the extra-provincial corporation,

c) it has a resident agent or representative or a warehouse, office or place of business in Alberta,

d) it solicits business in Alberta,

e) it is the owner of any estate or interest in land in Alberta,

f) it is licensed or registered or required to be licensed or registered under any Act of Alberta entitling it to do business,

g) it is, in respect of a public vehicle as defined in the Motor Transport Act, the holder of a certificate of registration under the Motor Vehicle Administration Act, unless it neither picks up nor delivers goods or passengers in Alberta,

h) it is the holder of a certificate issued by the Alberta Motor Transport Board, unless it neither picks up nor delivers goods or passengers in Alberta, or

i) it otherwise carries on business in Alberta.

2) The Registrar may exempt an extra-provincial corporation from the payment of fees under this Part if he is satisfied that it does not carry on business for the purpose of gain.

Other B.C.A. provinces and British Columbia have similar provisions but the specific requirements should be checked.

xxv. WHAT HAPPENS IF A CORPORATION DOES NOT REGISTER?

Most legislation [66] creates a general penalty in the nature of a fine which may be up to $5,000.00 for any person who contravenes the provisions of the Act dealing with extra-provincial registrations. Note also that an unregistered corporation lacks the capacity to commence or maintain an action in the province in question.

xxvi. WHAT IS A FEDERAL CORPORATION?

In addition to the various provincial systems for incorporation, the Canada Business Corporations Act provides federal legislation for the incorporation of companies to do business on a national scale. The federal corporation may be advantageous for some businesses but it is important that the role and function of the federal corporation be clearly understood prior to selecting it as a business format, since the costs of establishing and maintaining the federal corporation are significantly higher than those for a provincial corporation.

A federal corporation is one incorporated under the terms of the Canada Business Corporations Act; the federal legislation governing corporations created under federal authority. The federal power to create corporations is generally drawn from s.91 of the British North America Act, while the provincial power is specifically allowed in s.92(1) of the same act. The legislative scheme of the Canada Business Corporations Act is similar in many respects to that of the Alberta Business Corporations Act, however, there are some key differences. Thus it is important to carefully review the federal act when answering specific questions on the Act.

xxvii. WHEN SHOULD I INCORPORATE FEDERALLY?

Generally, federal incorporation is used when a company intends to operate in a business which is the subject of federal, rather than provincial, regulation. Examples of federally regulated businesses would include broadcasting, telecommunications, railroads, shipping and air travel. There is, however, no legislative restriction preventing one from incorporating federally to pursue any business purpose, whether of a local, regional, national, or international scope. Financial considerations will normally lead to the selection of the less expensive provincial format in cases where the business does not intend to operate outside the sphere of provincial regulation.

xxxviii. WILL FEDERAL INCORPORATION GIVE NATIONAL PROTECTION TO MY BUSINESS NAME?

People often assume that, because federal corporations are intended to operate on a national basis, that a corporate name duly searched and approved by the federal Registrar will give them a monopoly on the use of that name. Their hope is that by registering the federal corporation under the chosen name, any other business, whether incorporated or not will be precluded from using that particular name. Unfortunately this is not the effect of registering a corporate name. The Canada Business Corporations Act states only that a corporation shall not use a name that is «prohibited» or «deceptively misdescriptive» or that is reserved for another corporation or intended corporation. Thus while reserving a federal corporate name would prohibit another federal corporation from using the same name, the reservation would have no effect on the right of an unincorporated business to use the same, or similar name.

xxix. IS A FEDERAL CORPORATION EXEMPT FROM EXTRA?PROVINCIAL REGISTRATION REQUIREMENTS?

As discussed previously, provincial and federal corporations must go through a registration process in order to carry on business in provinces outside the one in which they were created. In theory, a federal corporation would not have to register extra?provincially, as the legislation under which it is created is federal, rather than provincial, and thus extends to all jurisdictions within Canada.

xxx. WHAT IS A PROFESSIONAL CORPORATION?

In Canada, certain professional groups are prohibited from conducting their business through a corporation. For example, doctors, lawyers, dentists and certain other professions whose clients rely on the personal skill and expertise of the practitioner cannot use the «corporate veil» to absolve themselves of personal liability in respect of their professional activities.

In some provinces however, such as Alberta, an exception is made provided certain requirements are met. For example, in Alberta the following provisions must be included:

Corporate Name: The name of a professional corporation must include the words «Professional Corporation» (s.10(2) A.B.C.A.). [67] In addition, the governing legislation of the profession may impose other restrictions on the allowable names for a professional corporation (e.g., see s.147 of the Rules of the Law Society of Alberta).

Liability: The articles of a professional corporation must include a provision which allows for unlimited liability on the part of the shareholder of the corporation in respect of his professional activities performed on behalf of the corporation. (It is assumed that most professional corporations will be one?man corporations.)

Ownership of Shares: The shareholders in a professional corporation must be members of the governing professional body under which the professional corporation is formed. For example, the shareholders in a professional corporation formed under the Legal Profession Act would have to be members in good standing of the Law Society of Alberta.

Approval of Governing Body: Before the corporate documents are submitted to the Registrar the incorporator must obtain the written approval of the governing body of which he is a member (e.g. a medical doctor seeking to incorporate would need the approval of the Alberta College of Physicians and Surgeons). The governing body examines the incorporating documents to make sure they conform to the particular requirements imposed by the governing rules. Once this approval is given, the incorporating documents may then be submitted to the Registrar.

Permit: Once the Certificate of Incorporation is received from the Registrar, a certified copy of same as well as a certified copy of the Certificate of Status must be submitted to the governing body (along with an application form and fees) in order to receive a permit. The permit, which is authorized under the rules of the governing body, is renewable annually and requires that the owners of shares and members of the board of directors of the professional corporation also be members of the governing body under which the professional corporation is formed.

xxxi. WHO CAN USE A PROFESSIONAL CORPORATION?

The use of professional corporations is restricted to those professional groups who:

a) are prohibited by law from doing business through a normal corporation, and
b) are governed by legislation or rules which permit the use of a professional corporation.


Professional groups which can use the professional corporation include:

xxxii. DO PROFESSIONAL CORPORATIONS LIMIT PERSONAL LIABILITY?

Note with respect to the professional practice of the individual (see discussion of liability above).

xxxiii. SPECIAL TAX ISSUES WHICH SHOULD BE CONSIDERED

a) There’s a good chance that the venture will lose money for a few years; should I incorporate?

Because the corporation is a separate tax entity, the losses belong to it, not you. If the venture fails, the losses disappear with the corporation. On the other hand, losses in sole proprietorship or partnership may be used immediately by you against income from other sources and are not lost if the business goes under. For tax purposes you are probably better off to operate as a sole proprietorship or partnership until you can see a profit on the horizon.

b) The venture is starting to make a great deal of profit now, which I intend to reinvest in the business; should I incorporate?

You probably should if the corporation will qualify for any of the reduced corporate rates such as those resulting from the small busi­ness deduction or the manufacturing and processing credit.

If the profit is earned through a sole proprietorship or partnership, the profit will be deemed to be fully distributed and will be taxed at your personal rate.

If the profit is significant, the tax rate may be extremely high, leav­ing you with less to reinvest. By incorporating, you can effectively defer the difference in tax liability arising between the low corporate rate and the high personal rate.

Assume that your business earns $100,000 before tax and you would like to reinvest one?half of the net earnings. As a sole proprietor you will pay approximately $40,000 in tax, leaving $30,000 for you and $30,000 for reinvestment.

If you incorporate and pay yourself a salary of $50,000, you will pay approximately $15,000 in tax on this amount, leaving 35,000 for you. If the small business rate of 20% applies, the remaining $50,000 will be subject to $10,000 tax, leaving $40,000 for reinvestment.

You end up with more money for yourself and more to reinvest.

c) I own several rental properties. Should I incorporate and run the rental income through the corporation? Everyone knows how low corporate tax rates are!

Sorry, only certain corporations qualify for the mystical small busi­ness deduction that reduces the tax rate to 20%. The rental business would be a «specified investment business»; unless you have more than five full?time employees, you would be subject to tax at approximately 45%, the highest corporate rate.

You would have to earn about $300,000 before the average personal rate reached this level.

d) Should I pay myself out of my corporation only by way of salary?

Definitely not. By mixing your renumeration by way of salary and dividend, you can minimize your tax liability. You can receive about $20,000 in dividend income (assuming that you have no other income) without paying tax. Before doing this you should remember that dividends are paid from after tax corporate dollars. If the corporation is eligible for the small business deduction, a 20% tax rate will already have been paid.

You must balance this against your personal tax rate if you took the same amount in salary.

As a general rule, at levels of income tax below $40,000 you should take salary in order to utilize your personal tax credits and therefore minimize the overall tax liability on your personal and corporate income. At higher levels of income, dividend income will be more beneficial and dividend income is treated specially in the hands of the shareholder due to the dividend tax credit. This gives a credit against federal tax otherwise payable equal to about 1/4 of the dividend in recognition of the fact that the dividends are paid from after tax dollars. You should consult a lawyer or tax accountant to determine the optimal salary/dividend mix for your business.

e) Will I get a better tax break when I sell my business if I incorporate?

There is a special increased capital gains exemption of $500,000 for in­dividuals who dispose of qualified small business corporation shares.

To qualify as a «qualified small business corporation share» of an individual, the share must be a share of a corporation which is a small business cor­poration. For this purpose, a small business corporation is defined as a Canadian?con­trolled private corporation all or substantially all of the fair market value of the assets of which is attributable to assets used in an active business car­ried on primarily in Canada by the corporation (or a related corporation or are shares or debt of connected corporations that are small business cor­porations).

[1] C.B.C.A.: 15(1); O.B.C.A.: 14(2), 15; B.C.C.A.: 21(1); N.S.C.A. 26(8).

[2] A.B.C.A.: s.5, 1(n); C.B.C.A.: 5; 5(2); O.B.C.A.: 4(1); B.C.C.A.: 5(1); N.S.C.A.: 9.

[3] C.B.C.A.: 102, pt.10; O.B.C.A.: 92(1); B.C.C.A.; 157(4); pt. 4, Div. . (2) and (3); N.S.C.A.: —.

[4] S.97(1) pt. 9 generally A.B.C.A.; C.B.C.A.: 20(1).

[5] Salomon v. Salomon & Co: Salomon & Co. v. Salomon [1897] A.C. 22(H.L.).

[6] A.B.C.A.: s.10-13 reproduced in Appendix 2; C.B.C.A.: 10-13; O.B.C.A. 9-14; B.C.C.A.: 15-18; 131; N.S.C.A.: 15-18; 80(4); 80(5); 24(4)(a).

[7] C.B.C.A.: 24; O.B.C.A.: 22; B.C.C.A.: 19(allows Apar value shares@); N.S.C.A.: 26(16) (allows Apar value shares@).

Some provinces, such as Alberta, have eliminated the concept of Apar value@ shares.

Continuing a Company into B.C.

A company incorporated outside the province may decide to leave its home jurisdiction and move into B.C. It is recommended you seek legal advice to ensure your company meets all the requirements for conducting business in B.C.

Step 1: Request Name Approval and Reservation

The same naming conventions apply to foreign companies continuing into B.C. as for companies incorporated in B.C.

If you choose to use the incorporation number as the company’s name in B.C. you do not need a name approval and reservation. For example

  • 0123456 BC Ltd.
  • 0123456 BC Community Contribution Company or
  • 0123456 BC Unlimited Liability Company

The incorporation number is assigned by BC Registries and Online Services at the time the continuation application is filed.

Step 2: Submit Written Authorization

Written authorization to continue must be received by us from your corporation’s home jurisdiction. A certificate of existence from the home jurisdiction is required and must be faxed or emailed to BC Registries and Online Services if your company is incorporated outside of Canada.

The authorization is to be addressed to BC Registries and Online Services and must clearly state:

  • The name of the corporation in its current jurisdiction
  • The corporate number assigned by the foreign/home jurisdiction
  • Confirmation that the corporation is authorized by an official of that jurisdiction to continue into BC
  • The name reservation number for the name that the corporation has reserved in BC (or previous BC registration number if company was previously registered as an extraprovincial company)

Mail or fax the documents to BC Registries and Online Services (Victoria 250-356-8923).

Alberta Companies — Should an unlimited liability corporation under the Business Corporations Act (Alberta) be extraprovincially registering into BC, a director affidavit or court order is required in addition to the authorization.

Step 3: Prepare and Submit a Continuation Application

Once you have received notification that your authorization has been received and processed, submit an online continuation application through Corporate Online.

To ensure you have all the information you need before you start the online application, we recommend you fill out a paper copy of the application first.

Get a paper copy of the form for a:

When using Corporate Online you may pay by credit card.

If you are going to use the incorporation number as the company’s name you will need to mail the application and the authorization form from Step 2.

If you cannot file the application electronically, prepare the paper forms and contact a law firm or registry agent to submit the forms for you. Check with the law firm or registry agent regarding additional fees.

Step 4: Keep Documents as Part of Your Company’s Records

Once your application is processed, we will send you

  • The original Certificate of Continuation
  • A certified copy of the Notice of Articles
  • A certified copy of the Continuation Application
  • A cover sheet that includes the company’s continuation number and business number

Keep these documents as part of the company’s records. You will need the incorporation number when you file other documents with us.

Business Number — You will need your Business Number when applying for a GST number or other accounts at Canada Revenue Agency or the Ministry of Finance.

Очень важная для вас статья:  когда продавать квартиру в России Канада
Добавить комментарий